Informe Diario del 02 de Octubre 2017

GLOBAL: Bolsas globales inician el último trimestre del año operando en alza

 

Estados Unidos

Los futuros de EE.UU. operaban en alza, mientras los inversores aguardan los comentarios del Presidente Trump y la publicación de nuevos datos económicos.

Se espera que Trump hablé respecto al proyecto de desregulación laboral ante un comité de expertos en reglamentación, en un intento de mostrar lo que su administración ha hecho para eliminar las regulaciones excesivas que dificultan la generación de trabajo.

Hoy se dará a conocer el resultado del índice ISM manufacturero correspondiente al mes de septiembre (se espera una caída).

El Tesoro subastará Letras a 3 y 6 meses.

 

Europa

Los principales mercados europeos subían, a excepción de la bolsa de España, debido a las crecientes tensiones políticas por la independencia de Cataluña.

No se observaron cambios significativos en los resultados finales de los índices manufactureros Markit de Europa y Alemania.

Sin embargo, el índice Markit manufacturero del Reino Unido correspondiente al mes de septiembre mostró una caída mayor a la esperada.

La tasa de desempleo europea se mantuvo sin cambios en agosto respecto al mes anterior.

 

Asia y Oceanía

Los principales índices bursátiles de Asia cerraron en terreno positivo tras la publicación de varios datos económicos.

El BoJ publicó los resultados de la encuestas Tankan, los cuales mostraron mejoras en los índices y pronósticos corporativos correspondientes al tercer trimestre del año.

Además, el resultado final del índice PMI Nikkei manufacturero mostró una leve suba respecto al dato preliminar de septiembre.

 

América Latina

ECUADOR: El Gobierno informó que la economía creció 3,3% en el segundo trimestre del año en comparación con el mismo período del año anterior, mostrando así señales de recuperación luego que la economía se contrajera el año pasado 1,5% por la caída de los precios del petróleo.

BRASIL: El Instituto Brasileño de Geografía y Estadística (IBGE) reveló que la tasa de desempleo bajó más de lo esperado durante los tres meses de junio, julio y agosto al caer a 12,6%, extendiendo así a cinco meses las sorpresas positivas respecto al mercado laboral que avivan el optimismo en la economía brasileña.

CHILE: El Instituto Nacional de Estadísticas (INE) informó que la producción manufacturera creció 1,4% en agosto, por debajo del 1,7% esperado por el mercado. El incremento se debió a un avance del sector de productos químicos y la elaboración de bebidas, pese a una alta base de comparación.

CHILE: La producción de cobre mostró un crecimiento interanual de 10,2% en agosto, ante un mayor procesamiento del metal y una mayor ley mineral (grado de concentración de los recursos naturales), produciendo en total 508.598 toneladas de cobre.

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. mostraban leves subas mientras los inversores aguardan por el discurso de Trump, respecto a su proyecto de desregulación laboral. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,3399%.

Los rendimientos de bonos soberanos europeos caían, luego que los inversores se volcaron a activos de cobertura de las principales economías del continente, al tiempo que aumenta la aversión al riesgo en España por la crisis con Cataluña.

 

Monedas Extranjeras

Esta mañana, el dólar subía +0,59%, impulsado por la suba en los rendimientos de los Treasuries y la caída del euro, dada la crisis institucional en España.

El euro operaba en baja (-0,61%) luego que el gobierno de Cataluña anunció que se prepara para declararse independiente de España, lo que preocupa a los mercados respecto a la estabilidad política del país y sus efectos en la eurozona.

El yen caía levemente frente al dólar (-0,26%). Si bien el fortalecimiento de la divisa estadounidense presionó al yen, la mejora de la confianza corporativa a niveles máximos en 10 años moderó la caída.

 

Commodities

El petróleo WTI registraba una importante caída (-1,8%) dado el aumento de producción tanto en EE.UU. como en la OPEP. Esto frena el mayor rally alcista que el crudo tuvo durante un tercer trimestre en 13 años.

El oro operaba en baja (-0,65%) en niveles mínimos en 7 semanas presionado por el aumento de los rendimientos de los Treasuries. Además, las tensiones políticas en España debilitan al euro, impulsando así al dólar y sumando presión contra el metal.

La soja cotizaba en baja (-0,44%) a USD/tn 354,17 mientras el informe del USDA anticipa un mayor nivel de producción en EE.UU. El trigo operaba en USD/tn 162,85 y el maíz a USD/tn 139,37.

 

CORPORATIVAS:

MERCK (MRK): Suspendió el desarrollo de ciertos tratamientos experimentales contra la hepatitis C, basándose en una revisión de los datos del estudio.

MASTERCARD (MA), VISA (V): Cantor Fitzgerald comenzó a recomendar a las dos compañías de tarjetas de crédito con una clasificación en “overweight”. La firma comentó que MasterCard tiene una capacidad de crecimiento más rápido que sus pares y también para ampliar los márgenes de ganancia. A su vez, resalta las oportunidades internacionales de Visa.

WAL-MART (WMT): La unidad Jet.com de Wal-Mart está planeando lanzar su propia línea de supermercados, con más de 60 productos de marcas privadas y artículos para el hogar.

TWITTER (TWTR): Ha suspendido aproximadamente 200 cuentas vinculadas a Rusia mientras investiga las supuestas interferencias sobre las elecciones presidenciales de 2016. Sin embargo, el senador Mark Warner, el demócrata que ocupa el puesto en el Comité de Inteligencia del Senado, dijo que la respuesta de Twitter era inadecuada.

VOLKSWAGEN (VLKAY): Agregó una nueva provisión de USD 3 Bn para pérdidas relacionadas con su escándalo de emisiones, además de los USD 24 Bn que ya le costó el caso al fabricante de automóviles. Volkswagen dijo que la retirada adicional se relaciona con arreglos para ciertos vehículos que están demostrando ser más complejos y tomarán más tiempo del anticipado.

NISSAN (NSANY): Las acciones cayeron hoy 2,7% después que informara que no fue capaz de vender algunos de sus nuevos automóviles, debido a que ciertos controles en el proceso final de inspección de vehículos no fueron realizados por técnicos calificados.

 

Merval / Economía Argentina

RENTA FIJA: Bonos que cotizan en BCBA finalizaron la semana dispares por volatilidad en el tipo de cambio

La semana pasada, el rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. se ubicó en 2,34% principalmente influenciado por el proyecto de la reforma impositiva del Presidente norteamericano Donald Trump.

En este contexto, los bonos soberanos en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC) finalizaron la semana en caída, donde el Birad 26, Birad 27, Birad 28 y Birad 36 fueron los más afectados.

Los principales bonos que cotizan en la BCBA, finalizaron la semana con precios dispares influenciados por la volatilidad semanal del tipo de cambio, que trepó en los primeros días y luego cayó por el ingreso de divisas extranjeras.

Los bonos CER se han mostrado en su mayoría en alza, tal es el caso de PR13.

En el comportamiento semanal de los títulos de renta fija, ha influido también la publicación de los nuevos datos económicos, que nuevamente reflejan un crecimiento de la economía argentina.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina disminuyó 2,4% y se ubicó en los 366 puntos.

Las empresas argentinas tímidamente comienzan a cambiar el perfil de su endeudamiento optando por evitar los mercados de crédito internacionales y ofreciendo deuda denominada en dólares en el mercado local.

Durante los primeros nueve meses de 2017, la emisión local de deuda corporativa denominada en dólares se elevó a USD 320 M, cifra que equivale a un incremento del 19,5% con respecto a los primeros nueve meses de 2016. Una vez más, este volumen de deuda sujeta a ley argentina colocada en los mercados domésticos, continúa siendo inferior a los USD 5.700 M emitidos por empresas argentinas en el exterior en 2017, pero muestra una clara tendencia alcista.

Esta semana, Generación Mediterránea colocará bonos por USD 30 M a 36 meses sujetos a ley argentina y Cablevisión pronto venderá bonos por USD 50 M también sujetos a ley local.

 

RENTA VARIABLE: El Merval comienza el 4ºT17 por encima de los 26.000 puntos y cambios en su cartera

Hoy comienza el último trimestre del año (4ºT17) con un cambio en la composición de la cartera del Merval, con el ingreso de Boldt (BOLT) y Phoenix Global Resources (PGR) – la ex Andes Energía (AEN) -, en tanto abandona el índice líder Consultatio (CTIO). Finalizando de esta manera con 27 acciones.

Pampa Energía (PAMP) sigue siendo la acción con mayor peso dentro del índice, aunque su ponderación bajó de 9,98% a 9,82% (-0,16 puntos porcentuales).

Impulsado por las expectativas electorales y por los buenos datos de la economía que dan cuenta a un repunte de la actividad, el principal índice accionario doméstico cerró la semana con una suba de 4,3% y quebró los 26.000 puntos.

Durante el mes de septiembre, el índice líder ganó 10,5%, y en lo que va del año, ha subido +54,1% alcanzando así las 26.078,29 unidades.

El monto operado en acciones en la BCBA la semana pasada ascendió a ARS 3.841,15 M, marcando un promedio diario de ARS 768,23 M. En Cedears, se negociaron en las últimas cinco ruedas ARS 72,14 M. En el transcurso de septiembre, el volumen alcanzó los ARS 11.113,22 M, con un promedio diario de ARS 529,2 M.

Las acciones con mejor performance en la semana fueron: Central Puerto (CEPU) +27,6%, Sociedad Comercial del Plata (COME) +14,5%, Mirgor (MIRG) +13,1%, YPF (YPFD) +9,8%, Holcim (JMIN) +8,8%, Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) +6,2%, Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) +5,1%, al igual que Pampa Energía (PAMP), San Miguel (SAMI), y Grupo Financiero Galicia (GGAL) +4,7%, entre las más importantes.

Sin embargo, en las últimas cinco ruedas cayeron: Consultatio (CTIO) -3,2%, Petrobras (APBR) -1,5%, Cresud (CRES) -1,4%, Transener (TRAN) -1,1% y Siderar (ERAR) -0,8%.

 

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS:

Las ventas minoristas cayeron 2,3% en lo que va del año (CAME)

Según la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME), en lo que va del año, las ventas minoristas cayeron 2,3% YoY, y en el mes de septiembre descendieron 0,1% YoY. Mientras que, en comparación con el mes anterior, la caída fue de 1,9%. Los sectores en el cual el consumo ha crecido en el año son: materiales para la construcción (2,7%), deportes y artículos de recreación (1,9%), y jugueterías y librerías (1,2%).

 

Estiman un déficit en la balanza comercial por más de USD 6.000 M en el 2017

Según un informe privado, tras el fuerte aumento de las importaciones y el estancamiento de las exportaciones, la balanza comercial en 2017 podría reflejar un déficit de más de USD 6.000 M. El sector externo sigue siendo materia pendiente ya que, el resto de los sectores, empieza a reflejar la reactivación de la economía. Recordamos que en el 2ºT17 las exportaciones han caído 1,2% YoY y que las importaciones crecieron más de 9% YoY.

 

Tipo de Cambio

El dólar minorista cerró septiembre en ARS 17,63 vendedor, presionado por un mayor ingreso de divisas desde el exterior. El viernes tuvo una disminución de 17 centavos, pero en el transcurso del mes se mostró volátil, mostrando un máximo de ARS 17,87 y un mínimo de ARS 17,29. De esta manera, terminó prácticamente en los mismos valores que agosto. En el segmento mayorista, la moneda estadounidense cerró el mes en ARS 17,35 para la punta vendedora, mostrando un mínimo en septiembre de ARS 17,58 y un mínimo apenas por debajo de la barrera de los ARS 17 (de ARS 16,995). Dicha volatilidad se desarrolló en un marco en el también pesó el fuerte ingreso de colocaciones privadas del exterior y el factor de fin de mes que acelera la necesidad de concretar negocios que vencen en la fecha. A su vez, el dólar implícito terminó septiembre con una suba de solo un centavo, ubicándose en ARS 17,41.

 

Indicadores Monetarios

Para el inicio de mes, las reservas internacionales se ubican en los USD 50.235 M.

 

Indicadores Financieros

Fuente: Bloomberg

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en: http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

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