Informe Diario 21 de Junio de 2018
- 21 de junio de 2018
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- Categoría: Economics, Finance & accounting, informes economiocos
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ARGENTINA:
El Directorio Ejecutivo del FMI aprobó el Acuerdo Stand by a favor de Argentina de tres años por USD 50.000 M. Está aprobación permite a las autoridades a realizar el primer desembolso inmediato de USD 15.000 M.
El BCRA comenzó con el proceso para reducir el stock de Lebacs, al renovar el martes el 60% de los vencimientos, a pesar que se esperaba una cifra más cercana al 50%. La autoridad monetaria salió a convalidar una tasa del 47% por las Letras mas cortas (a 27 días), adjudicándose un total de ARS 308.473 M de los ARS 514.779 M que vencían.
Con estos resultados, el stock en circulación de Lebac se redujo en ARS 206.307 M, generando una expansión monetaria de ARS 217.497 M, aproximadamente.
Los retornos en el resto de los plazos se ubicaron en 42,9% (a 55 días), 43% (90 y 118 días) y 41,99% (153 días). Para la licitación del mes que viene, como el 80% de la demanda estuvo concentrada sobre el plazo más corto se espera que los vencimientos se encuentren por encima de los ARS 500.000 M.
A su vez, el Ministerio de Hacienda y Finanzas anunció que con los ARS 55.753 M recaudados a través de los BOTES 2020 y los USD 2.000 M que captó a través del bono en moneda dual, el BCRA saldrá a recomprar unos ARS 67.552 M de las Letras intransferibles.
Asimismo, el Gobierno tendrá libre disponibilidad para los USD 5.650 M que le prestarán el Banco Mundial (USD 1,75 Bn) el Banco Interamericano de Desarrollo (USD 2,5 Bn) y el Banco de Desarrollo de América Latina -CAF- (USD 1,4 Bn). A diferencia de los créditos tradicionales que estos organismos financieros aportan a los Estados y que tienen obligatoriamente un destino concreto de proyectos, en el caso argentino el dinero podrá ser utilizado por el Ejecutivo con las mismas discrecionalidades que los USD 50.000 M provenientes del acuerdo con el FMI.
Los bonos en dólares que cotizan en el exterior operan hoy en el mercado OTC con caídas, a pesar de la noticia que el MSCI incluye a Argentina al índice de Mercado Emergente. Los problemas estructurales persisten y los inversores mantienen la incertidumbre sobre el tipo de cambio y la economía doméstica. Ayer en Nueva York habían cerrado en alza.
Dólar apertura $ 27.50/28.50 esta cotización es igual a la del martes (ultimo dia hábil) donde no hubo licitación del BCRA
El riesgo país medido por el EMBI+Argentina cayó 0,3% y se ubicó en los 564 puntos básicos, luego de testear 590 puntos durante la rueda, el mayor nivel en la gestión de Macri.
El MSCI decidió reclasificar a Argentina desde “mercado de frontera” a ” mercado emergente”, debido a la confianza de los inversores externos sobre el rumbo del mercado local. Sin embargo, el MSCI señaló que está dispuesto a revisar la recalificación si las autoridades argentinas introdujeran cualquier tipo de restricciones de acceso al mercado.
El beneficio de ser emergentes se verá reflejado en el mercado recién el año próximo ya que ascender a dicha categoría no implica la llegada inmediata de dichos fondos, dado que el proceso de incorporación al índice lleva unos meses. El índice MSCI Argentina se incluirá en el índice MSCI Emerging Markets coincidiendo con el mes de mayo de 2019 cuando se realiza la revisión anual del índice.
De esta manera, Argentina se suma al grupo de países de Latinoamérica que ya formaban parte de mercados emergentes: Brasil, Chile, Colombia, México y Perú.
Se estima que esta reclasificación representará un ingreso de entre USD 3.500 M y USD 5.500 M a la compra de acciones argentinas, todas ellas ADRs, pero con directo impacto positivo sobre las acciones estrictamente domésticas sin ADRs.
Probablemente habrá más inversiones de portafolio y liquidez en los próximos meses. Si por efecto derrame llegan más inversiones a la renta fija podría haber más ingreso de capitales, dado que es probable que las calificadoras de riesgo también mejoren la nota de Argentina. Lo que implica una baja en el riesgo país que hoy se encuentra por encima de los 500 bps.
Entre las empresas directamente beneficiadas se encuentran: Grupo Financiero Galicia, YPF, Telecom, Pampa Energía, Transportadora Gas del Sur, Edenor, Adecoagro, Globant, Banco Macro, Irsa, Central Puerto, Grupo Supervielle, Arcos Dorados, y BBVA Banco Francés
Tras la noticia, las acciones argentinas que cotizan en la bolsa de Nueva York mostraron importantes subas el miércoles, y es probable que las mismas se vean hoy reflejadas en la bolsa local.
Estados Unidos:
Los futuros de EE.UU. operaban en baja, mientras persiste la incertidumbre en torno a las disputas comerciales con China y los inversores se enfocan en la reunión de la OPEP de mañana. El índice VIX esta mañana subía a 13,52 puntos porcentuales.
Ayer en Portugal, el presidente de la Fed, Jerome Powell respaldó la decisión de continuar con subas graduales en la tasa de interés, ante una tasa de desempleo en mínimos de varios años, inflación cercana a la meta oficial y una economía con crecimiento sólido.
Las peticiones iniciales de desempleo de la semana finalizada el 16 de mayo fueron menores a lo esperado, mientras que el Panorama de negocios de la Fed de junio arrojó una caída mayor a la proyectada.
DISNEY (DIS): La empresa elevó su propuesta por los activos de 21st Century Fox a USD 71,3 Bn, superando así los USD 65 Bn ofrecidos la semana pasada por Comcast. Tras esta mejora, Fox aceptó la propuesta de Disney.
HP (HPQ): La empresa autorizó USD 4 Bn adicionales para su programa de recompra de acciones. La autorización le permitirá a la compañía compensar la dilución de los planes de existencias de los empleados. HP tenía aproximadamente USD 1,2 Bn restantes en recompras de acciones aprobadas. La acción registró un alza de 2,6% en el after-market.
FEDEX (FDX): La compañía reportó ganancias trimestrales ajustadas de USD 5,91 por acción correspondientes al 4ºT18 (año fiscal). Los ingresos se ubicaron ligeramente por encima de las estimaciones.
NOVO NORDISK (NVO): La empresa farmacéutica danesa anunció que completó con éxito los nuevos ensayos de un medicamento oral para la diabetes, las acciones subían casi 5% esta mañana liderando las ganancias del sector.
XIAOMI: El fabricante chino de teléfonos inteligentes ha conseguido USD 548 M de siete inversores claves, incluido el fabricante estadounidense de chips Qualcomm, por su oferta pública inicial (IPO) de hasta USD 6,1 Bn en Hong Kong.
Europa
Las principales bolsas europeas caen mientras los inversores reaccionan a la decisión del BoE y se concentran en el precio del crudo y las noticias provenientes de la OPEP.
El BoE mantuvo sin cambios su tasa de referencia, en línea con lo esperado. Sin embargo, la decisión se dio con 6 votos a favor vs. 3 votos por un incremento de 25 puntos básicos. Esta es la primera diferencia entre los miembros desde el 2011 y generó un aumento de las expectativas sobre una suba en la tasa de referencia para la reunión de agosto. A su vez, la entidad monetaria modificó su estimación de reducción del stock de deuda adquirido en el programa de flexibilización cuantitativa para cuando la tasa llegue al 1,5% desde el 2% proyectado anteriormente.
En Francia, la confianza de fabricación de junio fue mayor a lo estimado. En la Eurozona, se dará a conocer el dato anticipado de la confianza del consumidor de junio.
Asia y Oceanía
Las principales bolsas asiáticas terminaron hoy dispares, replicando el cierre de los mercados en EE.UU., mientras continúa la incertidumbre en el comercio internacional.
En Japón, hoy se publicará la inflación de mayo y el dato preliminar del índice PMI Nikkei manufacturero de junio.
América Latina
BRASIL: El Banco Central mantuvo su tasa de interés de referencia en mínimos históricos de 6,5%, en línea con las expectativas del consenso de mercado. El comité comentó que le da mayor importancia a los indicadores económicos futuros que podrían ser cruciales para determinar las próximas decisiones de política monetaria, a pesar que recientemente la moneda local tocó su menor nivel en más de dos años.
MÉXICO: El secretario de Comercio estadounidense, Wilbur Ross, dijo que las tarifas aplicadas al acero importado de México y Canadá podrían retirarse de lograrse un acuerdo en la actualización del TLCAN.
COLOMBIA: El Departamento Nacional de Estadísticas (DANE) informó que en abril el déficit comercial se redujo en 72% interanual a USD 324,8 M, debido a un repunte de las exportaciones a un ritmo mayor que las importaciones. De esta manera, en los primeros cuatro meses del año, el déficit comercial se contrajo casi a la mitad a USD 1.587,7 M, desde los USD 3.145,8 M en el mismo periodo del 2017.
FALABELLA: La filial bancaria del grupo chileno Falabella, que posee operaciones en Argentina, Brasil, Chile, México y Perú, informó que planea un aumento de capital por el equivalente de USD 380 M. El anuncio ocurre luego que a fines de mayo Falabella informó que integrará la operación de Banco Falabella en Chile con su sociedad emisora de tarjetas de crédito CMR.
Bonos del Tesoro
Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. caían, al continuar la incertidumbre en torno a las disputas comerciales entre China y EE.UU. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,9160%.
Los rendimientos de bonos soberanos europeos se mostraban en línea con los Treasuries de EE.UU. En cambio, en el Reino Unido el rendimiento a 10 años subía tras los comentarios del BoE.
Monedas
Esta mañana, el dólar (índice DXY) subía +0,36%, alcanzando valores máximos de 11 meses, tras los comentarios hawkish de Powell en el foro de Portugal, mostrando divergencia con la política monetaria del BCE.
El euro caía -0,30% a valores mínimos de todo el año actual, producto del fortalecimiento del dólar y las divergencias en las políticas monetarias de ambos Bancos Centrales.
La libra esterlina caía -0,27%, mientras los inversores reaccionan a la decisión del BoE.
Commodities
El petróleo WTI cotizaba con una baja de -1,46% ante las expectativas que la OPEP anuncie un incremento en las cuotas de producción de crudo en su reunión de mañana junto a otros países no miembros como Rusia.
El oro caía -0,74% a mínimos de seis meses presionado por el incremento del dólar, mientras Powell reforzó la política monetaria de la Fed.
La soja caía -0,77%, cotizando en USD/tn 331,95, profundizando las caídas y alcanzando valores mínimos de casi 10 años, mientras las tensiones comerciales entre China y EE.UU. continúan presionando al grano. El maíz operaba en USD/tn 147,64 y el trigo en USD/tn 182,32.
Merval / Economía Argentina
RENTA FIJA: Bonos en dólares caen hoy en el exterior, a pesar de la decisión del MSCI
El Directorio Ejecutivo del FMI aprobó el Acuerdo Stand by a favor de Argentina de tres años por USD 50.000 M. Está aprobación permite a las autoridades a realizar el primer desembolso inmediato de USD 15.000 M.
El BCRA comenzó con el proceso para reducir el stock de Lebacs, al renovar el martes el 60% de los vencimientos, a pesar que se esperaba una cifra más cercana al 50%. La autoridad monetaria salió a convalidar una tasa del 47% por las Letras más cortas (a 27 días), adjudicándose un total de ARS 308.473 M de los ARS 514.779 M que vencían.
Con estos resultados, el stock en circulación de Lebac se redujo en ARS 206.307 M, generando una expansión monetaria de ARS 217.497 M, aproximadamente.
Los retornos en el resto de los plazos se ubicaron en 42,9% (a 55 días), 43% (90 y 118 días) y 41,99% (153 días).
A su vez, el Ministerio de Hacienda y Finanzas anunció que con los ARS 55.753 M recaudados a través de los BOTES 2020 y los USD 2.000 M que captó a través del bono en moneda dual, el BCRA saldrá a recomprar unos ARS 67.552 M de las Letras intransferibles.
Los bonos en dólares que cotizan en el exterior operan hoy en el mercado OTC con caídas, a pesar de la noticia que el MSCI incluye a Argentina al índice de Mercado Emergente. Los problemas estructurales persisten y los inversores mantienen la incertidumbre sobre el tipo de cambio y la economía doméstica. Ayer en Nueva York habían cerrado en alza.
La suba del dólar mayorista terminó impulsando el martes a los bonos en dólares que cotizan en la BCBA. Ayer no hubo actividad bursátil por el feriado del Día de la bandera.
El riesgo país medido por el EMBI+Argentina cayó 0,3% y se ubicó en los 564 puntos básicos, luego de testear 590 puntos durante la rueda, el mayor nivel en la gestión de Macri.
RENTA VARIABLE: MSCI reclasificó a Argentina como mercado emergente. ADRs suben en el pre-market.
El MSCI decidió reclasificar a Argentina desde “mercado de frontera” a ” mercado emergente”, debido a la confianza de los inversores externos sobre el rumbo del mercado local. Sin embargo, el MSCI señaló que está dispuesto a revisar la recalificación si las autoridades argentinas introdujeran cualquier tipo de restricciones de acceso al mercado.
El beneficio de ser emergentes se verá reflejado en el mercado recién el año próximo ya que ascender a dicha categoría no implica la llegada inmediata de dichos fondos, dado que el proceso de incorporación al índice lleva unos meses.
Se estima que esta reclasificación representará un ingreso de entre USD 3.500 M y USD 5.500 M a la compra de acciones argentinas, todas ellas ADRs, pero con directo impacto positivo sobre las acciones estrictamente domésticas sin ADRs.
Entre las empresas directamente beneficiadas se encuentran: Grupo Financiero Galicia, YPF, Telecom, Pampa Energía, Transportadora Gas del Sur, Edenor, Adecoagro, Globant, Banco Macro, Irsa, Central Puerto, Grupo Supervielle, Arcos Dorados, y BBVA Banco Francés.
Tras la noticia, las acciones argentinas que cotizan en la bolsa de Nueva York mostraron importantes subas el miércoles en el after-market y algunas hoy en el pre-market.
Después de sufrir la peor baja en cuatro años, el Merval mostró el martes un rebote de 5,1% para ubicarse en los 29.118,51 puntos, en medio de compras de oportunidad lideradas por papeles financieros, a la espera de la decisión del MSCI. El volumen operado en la BCBA ascendió a ARS 1.428 M.
NOTICIAS MACROECONÓMICAS
El PIB creció 3,6% YoY
El PIB creció 3,6% YoY durante el primer trimestre del año, debido al incremento en la inversión destinada a la construcción y la compra de equipos y al desempeño del comercio minorista y mayorista, según informó el Indec. Además, el PIB creció 1,1% entre enero y marzo, respecto al último trimestre del año pasado. De esta forma, la economía acumula una mejora de siete trimestres consecutivos, el ciclo más largo desde 2011 a la fecha.
La incorporación de Argentina a la OCDE podría llegar en cualquier momento
En medio de las turbulencias financieras que aún siguen afectando a Argentina, la OCDE confirmó su confianza en el rumbo de la economía del país y aseguró que la solicitud para ingresar a ese organismo internacional llegará de un momento a otro debido a que existe voluntad unánime de los países miembros. Así lo ratificó el economista jefe de la Unidad Latinoamérica y Caribe del Centro de Desarrollo de la OCDE, el español Ángel Melguizo, durante su presentación en el XVII Encuentro Santander América Latina.
El Sindicato de Camioneros pactó un aumento salarial de 25%
El sindicato de Camioneros pactó un aumento salarial del 25% y generó así un nuevo piso de referencia para las negociaciones de las cláusulas de revisión de las paritarias cerradas durante el primer semestre.
La Canasta Básica subió 4,8% en mayo
El costo de la Canasta Básica Alimentaria (CBA) registró en mayo un incremento del 4,8%, mientras los productos que integran la Canasta Básica Total (CBT) avanzaron 3,2% respecto a abril, por lo cual la variación interanual resultó del 24,9% y 28,4% respectivamente.
Tipo de cambio
El dólar minorista subió el martes seis centavos y cerró a ARS 28,46 vendedor, en una jornada en la que el mercado se mantuvo a la expectativa de la licitación de Lebac con el nuevo presidente, Luis Caputo. En el mercado mayorista, la divisa norteamericana se alineó al minorista y cerró con un alza de 18 centavos a ARS 27,76 para la punta vendedora, impulsada por la elevada demanda.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales cayeron el martes USD 185 M y finalizaron en USD 48.100 M.
Indicadores Financieros
Fuente: Bloomberg
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