Informe Diario 24 de Septiembre de 2018

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GLOBAL

 

Bolsas globales caen al inicio de la semana tras nuevas noticias respecto al comercio internacional.   China cancela una nueva ronda de negociaciones con EE.UU.  Las principales bolsas de Europa caían en promedio -0,31% al entrar en efecto estas tarifas y las repercusiones que puedan implicar junto con la cancelación de las negociaciones.

El dólar (índice DXY) caía levemente -0,13%. Se espera que la divisa retome su sendero alcista, a la espera de nuevos aumentos en la tasa de referencia de la Fed esta semana y las persistentes tensiones comerciales.  El petróleo WTI subía +1,84%, cotizando en USD/bbl 72,08 (alcanzando su mayor valor en 4 años) luego que la OPEP rechazara los comentarios de Trump para limitar la suba del precio.

 

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. mostraban subas a pesar del desarrollo de los eventos comerciales. El retorno a 10 años se encontraba en 3,08%.

 

 

WALL STREET HOY

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ARGENTINA

 El Gobierno anunció el viernes una nueva licitación de Letes en dólares a 196 días de plazo (vencimiento el 12 de abril de 2019) a una tasa nominal anual más baja respecto a la emitida en la anterior subasta en la que pagó 7%.

 

Se trata de la reapertura de las Letras en dólares que se habían emitido originalmente el 13 de abril pasado. La recepción de las ofertas comenzará a las 10 horas de mañana y finalizará a las 15 horas del miércoles 26 de septiembre. El precio máximo para las Letes será de USD 968,79 por cada 1.000 nominales, el cual representa una tasa nominal anual de 6%. 

 

La suscripción podrá realizarse tanto en pesos como en dólares. El tipo de cambio para la suscripción será el correspondiente a la Comunicación “A” 3500 del día martes 25 de septiembre de 2018.

 

 

El dólar minorista cayó en la semana -5,8% para ubicarse en los ARS 38,16 vendedor, mostrando así su menor nivel en quince días. El Gobierno está barajando la posibilidad de tener un mayor control del dólar mediante la implementación de una banda de flotación, estableciendo un piso y un techo.    La exitosa licitación de Lecaps y un inminente nuevo acuerdo con el FMI, fueron otros factores que generaron la baja de la divisa norteamericana.

 

 

Las reservas internacionales aumentaron después de varias jornadas gracias a los ingresos de divisas derivados de la colocación de Lecaps del pasado miércoles: subieron en USD 579 M a USD 49.561 M, aunque en la semana bajaron en más de USD 470 M.

 

BONOS EN DÓLARES: Los soberanos en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC) la semana pasada se mostraron con alzas, impulsados principalmente por el progreso importante en las negociaciones con el FMI para cerrar un nuevo acuerdo. Ayudó además, la positiva licitación de Lecaps, en la que el Tesoro Nacional logró recaudar un monto mayor al previsto, absorbiendo la mayor parte de los pesos sobrantes de la subasta de Lebacs. La suscripción de estas Lecaps con dólares generó una caída del tipo de cambio.  El riesgo país medido por el EMBI+Argentina cayó el viernes por debajo de las 600 unidades, mostrando su nivel más bajo desde inicios de agosto, a la espera de un pronto acuerdo con el FMI. La prima de riesgo se redujo 103 bps ubicándose en los 588 puntos básicos.

 

 

El principal índice accionario local cerró el viernes con una ligera corrección esperada, después de siete ruedas consecutivas de alzas generadas por las expectativas sobre el nuevo acuerdo con el FMI.

 

Así es como el Merval se ubicó en los 34.327,12 puntos, mostrando una ganancia semanal de 13,8%.

 

El índice líder había quebrado la línea de resistencia del canal bajista de fondo y a continuación la media móvil de 200 ruedas, alcanzando de esta forma el máximo histórico del pasado mes de febrero de 35.000 puntos, zona que no pudo sobrepasar y en la que buscó la corrección dado que indicadores técnicos se encontraban en sobrecompra. 

 

El volumen operado en acciones en la BCBA durante la semana ascendió a los ARS 7.498,3 M, marcando un promedio diario de ARS 1.500 M. En Cedears se negociaron en las últimas cinco ruedas ARS 100,4 M.

 

TELECOM-CABLEVISIÓN: La corte local se pone de parte de Cablevisión Holding (CVH) en disputa por la adquisición de Telecom Argentina (TECO2). El viernes, el tribunal otorgó a CVH una medida cautelar que impide que la CNV emita una aprobación formal para la licitación anunciada para las acciones de Telecom Argentina, de acuerdo con un informe de la compañía. Según CVH, la CNV intentó establecer el precio de oferta en dólares, lo que implicaría un grave daño económico para la compañía. El valor inicial de la oferta en dólares ha pasado de USD 4,03 (ARS 110,85) el 21 de junio a USD 2,98 al cierre del viernes.

 

 

 

 

Estados Unidos:

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban en baja, tras la noticia que China canceló la nueva ronda de negociaciones con la administración de Trump.

A su vez, hoy entran en vigencia los aranceles anunciados la semana pasada por USD 200 Bn en productos importados de China, y los USD 60 Bn en tarifas anunciadas en represalia por el gobierno chino.

Hoy se espera que el índice de actividad de la Fed Chicago refleje una mejora en agosto.

BARRICK GOLD (ABX): Esta mañana se reveló que la compañía logró un acuerdo de fusión con Randgold Resources por un valor de USD 18,3 Bn. Bajo los términos del acuerdo, los accionistas de ABX poseerán cerca del 66,6% de la nueva compañía fusionada, mientras que los accionistas de Randgold poseerán cerca del 33,4%. ABX subía esta mañana 2,3% en el pre-market.

AT&T (T): UBS mejoró la calificación de la compañía a “buy” desde “neutral”, argumentando que la acción se está negociando cerca de valuaciones mínimas históricas. Además, UBS considera que AT&T generará un crecimiento en las ganancias para la segunda mitad de este año.

 

Europa

Las principales bolsas de Europa caían al entrar en efecto las tarifas anunciadas por EE.UU. y China.

Los resultados de las encuestas IFO de Alemania no mostraron cambios significativos en septiembre (se esperaba una caída).

 

Asia y Oceanía

Los mercados asiáticos cerraron hoy en terreno positivo, extendiendo las ganancias de la semana pasada, mientras hoy entran en vigencia los últimos aranceles anunciados por China y EE.UU.

El índice de precios al productor de servicios de Japón no mostraría cambios en agosto respecto al mes anterior.

 

 

América Latina

BRASIL: El Gobierno Federal dio a conocer que la recaudación tributaria se incrementó 1,08% YoY en agosto a BRL 109.751 M (USD 26.826,11 M), impulsada en parte por regalías del petróleo. Este fue el menor incremento mensual registrado en 2018 y tuvo lugar tras una expansión de 12,83% en julio. Sin embargo, representó el mejor desempeño para un mes de agosto desde 2014, cuando la recaudación fue de BRL 120.249 M (USD 29.250 M).

CHILE: Fitch Solutions revisó al alza su proyección de crecimiento para la economía a 4% para este año, aunque advirtió que la actividad se moderaría en el 2019 por un menor dinamismo previsto de la demanda interna. La nueva proyección de la firma, que había estimado anteriormente una expansión del PIB de 3,5%, fue emitida un día después que el FMI ajustara al alza su cálculo sobre el crecimiento de la economía chilena para el 2018, también al 4%.

MÉXICO: Según expectativas del mercado, las tasas de política monetaria al cierre de este año y del 2019 se mantendrían sin cambios, previéndose que finalicen en 7,75% en 2018 y 7,25% en diciembre del próximo año. Además, se mantiene la previsión que la economía finalizaría el 2018 y el siguiente año con un crecimiento del PIB de 2,1%.

PERÚ: El ministro de Economía y Finanzas, Carlos Oliva, señaló que el Presupuesto Público en los próximos años continuará aumentando y crecerá a un ritmo similar a la expansión del PIB. El Ejecutivo remitió el 29 de agosto al Congreso el proyecto de Ley del Presupuesto del Sector Público para el Año Fiscal 2019 que asciende a PEN 168.100 M (USD 51.046 M), mayor en 6,9% al de apertura de 2018 de PEN 157.200 M (USD 47.736 M), en un contexto en el cual el PIB crece a un ritmo acumulado de 4% y anualizado de 3,39%.

 

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. mostraban subas a pesar del desarrollo de los eventos comerciales. Los mercados aguardan la presentación de nuevos datos económicos para tomar posiciones en activos en dólares. El retorno a 10 años se ubicaba en 3,0786%.

Los retornos de Europa mostraban leves subas, sostenidas por la reducción de la aversión al riesgo regional. Continúan avanzando las negociaciones por el Brexit, por lo que mejoran las expectativas de la economía británica.

 

 

Monedas

El dólar (índice DXY) caía levemente -0,13% luego de las subas previas. Se espera que la divisa retome su sendero alcista, a la espera de nuevos aumentos en la tasa de referencia de la Fed y las persistentes tensiones comerciales.

El euro subía +0,16% luego que la coalición gobernante en Alemania (encabezada por Merkel) logró resolver una disputa interna por un escándalo, lo que permitió disipar temores sobre la estabilidad del gobierno.

La libra esterlina cotizaba en alza (+0,54%) luego de las pérdidas registradas previamente. El gobierno británico confía en progresar y alcanzar un acuerdo con la UE por el Brexit.

Commodities                                                                                                                                  

El petróleo WTI subía +1,70%, alcanzando su mayor valor en 4 años, luego que la OPEP rechazara los comentarios de Trump para limitar la suba del precio. Además, la organización confirmó que no buscará aumentar los niveles de producción, dándole soporte a la cotización.

El oro registraba un rebote de +0,22% luego de haber perdido en la última rueda. La debilidad del dólar sostiene al metal, aunque las disputas con China limitan mayores ganancias en el corto plazo.

La soja caía -0,94%, cotizando en USD/tn 308,34, producto de las tensiones comerciales con China, debido a los temores de menor demanda de embarques desde EE.UU. El maíz operaba en USD/tn 140,35 y el trigo en  USD/tn 192,15.

 

 

Merval / Economía Argentina

                                                                                                                                            

RENTA FIJA: El Gobierno licitará el miércoles Letes en dólares

 

El Gobierno anunció el viernes una nueva licitación de Letes en dólares a 196 días de plazo (vencimiento el 12 de abril de 2019) a una tasa nominal anual más baja respecto a la emitida en la anterior subasta en la que pagó 7%.

Se trata de la reapertura de las Letras en dólares que se habían emitido originalmente el 13 de abril pasado. La recepción de las ofertas comenzará a las 10 horas de mañana y finalizará a las 15 horas del miércoles 26 de septiembre. El precio máximo para las Letes será de USD 968,79 por cada 1.000 nominales, el cual representa una tasa nominal anual de 6%.

La suscripción podrá realizarse tanto en pesos como en dólares. El tipo de cambio para la suscripción será el correspondiente a la Comunicación “A” 3500 del día martes 25 de septiembre de 2018.

Mauricio Macri arribó el domingo a Nueva York, donde se espera que transmita un mensaje optimista sobre el futuro de Argentina a inversores y líderes mundiales en la reunión de la ONU. En el día de hoy, Macri se reunirá con el Financial Times y luego con periodistas de Bloomberg. Luego, almorzará con inversores y líderes empresariales, y después tendrá una audiencia en el Council of the Americas. El presidente terminará el día con un cóctel organizado por Donald Trump. Se espera que Macri se reúna con Christine Lagarde el miércoles en Nueva York o en Washington, donde se anunciaría oficialmente el nuevo acuerdo.

Los soberanos en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC) la semana pasada se mostraron con alzas, impulsados principalmente por el progreso importante en las negociaciones con el FMI para cerrar un nuevo acuerdo. Ayudó además, la positiva licitación de Lecaps, en la que el Tesoro Nacional logró recaudar un monto mayor al previsto, absorbiendo la mayor parte de los pesos sobrantes de la subasta de Lebacs. La suscripción de estas Lecaps con dólares generó una caída del tipo de cambio.

En la BCBA, los soberanos en dólares acumularon caídas en las últimas cinco ruedas, frente a la caída que manifestó el tipo de cambio mayorista en el mismo período.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina cayó el viernes por debajo de las 600 unidades, mostrando su nivel más bajo desde inicios de agosto, a la espera de un pronto acuerdo con el FMI. La prima de riesgo se redujo 103 bps ubicándose en los 588 puntos básicos.

 

RENTA VARIABLE: El Merval ganó en la semana 13,8% pero no pudo quebrar la zona de los 35.000 puntos

 

El principal índice accionario local cerró el viernes con una ligera corrección después de siete ruedas consecutivas de alzas generadas por las expectativas sobre el nuevo acuerdo con el FMI.

Así es como el Merval se ubicó en los 34.327,12 puntos, mostrando una ganancia semanal de 13,8%.

El volumen operado en acciones en la BCBA durante la semana ascendió a los ARS 7.498,3 M, marcando un promedio diario de ARS 1.500 M. En Cedears se negociaron en las últimas cinco ruedas ARS 100,4 M.

Entre las acciones que mejor performance tuvieron la semana pasada estuvieron: Grupo Financiero Galicia (GGAL) +28,9%, Metrogas (METR) +27,9% y Grupo Supervielle (SUPV) +25,6%, entre las más importantes. Sin embargo, terminaron cayendo en las últimas cinco ruedas las acciones de: Tenaris (TS) -5.2% y Aluar (ALUA) -2,9%, entre otras.

 

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

 

PyMES solicitan congelamiento de tarifas por 180 días

Según Industriales PyMES Argentinos (IPA) se exigió la pesificación del valor de la energía y el congelamiento en el incremento de las tarifas por un tiempo de 180 días, ya que los costos representan 24% de los gastos totales de las fábricas y su traslado a precio en las góndolas explica 30% de la inflación. En ese sentido, el gremio presentó ante el Gobierno una propuesta para llevar el aumento de tarifas al valor de marzo pasado para dar previsibilidad al sector y moderar los gastos totales de las fábricas.

Enargas propondrá un tope a la suba en 30% de las tarifas a partir de octubre

El Ente Nacional Regulador del Gas (Enargas) dio a conocer que trabaja en una propuesta para llegar a un acuerdo con las empresas productoras y distribuidoras del fluido, y de esta manera llegar a un acuerdo que ponga un tope a la suba de las tarifas en 30% a partir de octubre.

Sube pago de deuda y se reduce la inversión pública para 2019

Según privados el pago de intereses de deuda crecerá 10% en términos reales durante 2019, los desembolsos por jubilaciones y pensiones aumentarán 1%, mientras la inversión pública subirá 5% que luego de absorber el efecto inflacionario, equivale a una caída del 22%, según el proyecto de Presupuesto enviado por el Gobierno al Congreso. También estiman que el déficit total, incluyendo pago de intereses, para el 2019 asciende a ARS 600 Bn, representando el 16% de los ingresos totales. Asimismo, señalan que el ajuste que impulsa el gobierno no tiene elementos muy diferentes a los que se aplicaron en el pasado

Tipo de cambio

El dólar minorista cayó en la semana -5,8% para ubicarse en los ARS 38,16 vendedor, mostrando así su menor nivel en quince días. Ayudó a que la moneda estadounidense baje el importante ingreso de capitales externos, que buscan aprovechar los elevados retornos en pesos, ante la posibilidad de un dólar estable en el corto plazo. Además, el Gobierno está barajando la posibilidad de tener un mayor control del dólar mediante la implementación de una banda de flotación, estableciendo un piso y un techo. La exitosa licitación de Lecaps y un inminente nuevo acuerdo con el FMI, fueron otros factores que generaron la baja de la divisa norteamericana. En el mercado mayorista, el tipo de cambio acumuló en la semana una baja de ARS 2,71 (-6,8%) y se ubicó en los ARS 37,15 para la punta vendedora, sin intervención oficial en las dos últimas ruedas.

 

Indicadores monetarios

Las reservas internacionales aumentaron después de varias jornadas gracias a los ingresos de divisas derivados de la colocación de Lecaps del pasado miércoles: subieron en USD 579 M a USD 49.561 M, aunque en la semana bajaron en más de USD 470 M.

 

Indicadores Financieros

Fuente Bloomberg

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

 

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