Informe Diario 26 de Noviembre de 2018

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GLOBAL

Comienzo de semana positivo por expectativas de ventas del Cyber Monday

 

 

 

Estados Unidos:

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban en alza, mostrando un rebote tras las importantes bajas registradas la semana anterior.

Estas subas se dan luego del Black Friday, uno de los eventos de compras más importantes del año, que logró un récord de USD 6,22 Bn en ventas en línea, según datos compilados por Adobe Analytics. Los inversores estarán atentos al sector minorista, especialmente cuando comience el Cyber Monday.

Hoy se dará a conocer el índice de actividad nacional de la Fed Chicago de octubre.

 

CORPORATIVAS

MACY’S (M): Las acciones de la compañía subían 0,8% esta mañana en el pre-market, mientras los inversores aguardan los datos de ventas de Black Friday y se preparan para el comienzo del Cyber Monday que anticipan sería el día de compras online más grande en la historia.

AMAZON (AMZN): Subía 2,9% esta mañana, tras noticias de un Black Friday récord en ventas en línea. Los inversores se preparan para el comienzo del Cyber Monday.

TESLA (TSLA): La automotriz está reduciendo el precio de sus modelos Model X y Model S en China. Los recortes de precios oscilarán entre el 12% y el 26%.

APPLE (AAPL): Según reveló The Wall Street Journal, la empresa está efectivamente reduciendo el precio de su iPhone XR en Japón, al ofrecer subsidios a los operadores de redes móviles en ese país.

ZALANDO (ZLNDY): Las acciones de la empresa alemana subían esta mañana 3,9% luego que la compañía de venta de productos en línea anunció que había visto un “Cyber Week exitoso y un Black Friday récord” este año.

NISSAN (NSANY): La junta directiva del fabricante de automóviles votó por unanimidad para destituir a Carlos Ghosn como presidente, ya que enfrenta acusaciones de mala conducta financiera.

 

 

Europa

Las principales bolsas de Europa subían impulsadas por las últimas noticias respecto al Brexit.

Durante el fin de semana, los líderes de la Unión Europea optaron por respaldar el acuerdo de retiro establecido por la Primer Ministro del Reino Unido. Theresa May deberá ahora lograr que dicho acuerdo sea aprobado por los legisladores de los distintos partidos del Reino Unido.

Por otro lado, Reuters informó que, en Italia, el actual gobierno ha estado analizando si debería reducir el objetivo de déficit presupuestario de 2019 hasta el 2% del PIB, para evitar sanciones de la UE.

En Alemania, las encuestas IFO de situación actual y expectativas de noviembre arrojaron caídas mayores a las esperadas respecto al período anterior.

 

 

Asia y Oceanía

Los mercados asiáticos cerraron dispares, afectados por la fuerte caída del precio del crudo el viernes, alcanzando su menor nivel en un año. Los inversores se mantienen atentos al encuentro entre Trump y Xi Jinping durante la reunión del G20 al cierre de esta semana.

En Japón, el índice PMI Nikkei manufacturero de noviembre registró una contracción (dato preliminar), mientras que la revisión final del índice líder CI de septiembre mostró una suba.

 

América Latina

BRASIL: El Instituto Brasileño de Geografía y Estadística (IBGE) informó que la inflación se incrementó hasta mediados de noviembre 4,39% YoY, desacelerándose más de lo esperado y ubicándose por debajo del centro de la meta oficial. De esta manera se refuerza la visión que el Banco Central puede tomarse un tiempo antes de subir las tasas de interés desde mínimos históricos.

 

MÉXICO: Según informó el INEGI, la economía creció 2,5% YoY y 0,8% QoQ en el 3ºT18. En términos acumulados, el PIB muestra un crecimiento interanual de 2,1% en los primeros nueve meses del año. Este resultado estuvo determinado por un ritmo de actividad constante en el sector servicios, mejora en el agropecuario y una leve reducción en el industrial, lo que augura un paso moderadamente positivo de la economía mexicana para la parte final del año.

 

PERÚ: El Banco Central dio a conocer que el coeficiente de dolarización del crédito al sector privado bajó 1% en los últimos 12 meses, pasando de un nivel de 29% en octubre de 2017 al 28% en octubre de este año. Asimismo, señaló que esta reducción es consistente con las medidas que adoptó para bajar la dolarización de segmentos vulnerables a la mayor volatilidad cambiaria. Por segmentos, la dolarización del crédito a personas continuó disminuyendo, especialmente en los segmentos de créditos hipotecarios y vehiculares.

 

VENEZUELA: De acuerdo a documentos judiciales canadienses, Venezuela resolvió un reclamo de arbitraje de  USD 1.200 M para evitar que su activo más importante en el exterior, la unidad de refinación de Citgo Petroleum Corp en EE.UU, sea confiscado por un acreedor. El arreglo con Crystallex International Corp suspende la orden judicial para que la minera canadiense se haga con el control de Citgo como manera de cobrar una indemnización decidida en un fallo de arbitraje contra Venezuela, que con interés ha crecido a USD 1.400 M.

 

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. no registraban cambios, mientras comienzan a reducirse los signos de volatilidad de los mercados. Sin embargo, los temores a una desaceleración económica global impiden subas. El retorno a 10 años se ubicaba en 3,06%.

Los retornos de Europa mostraban un sesgo alcista ante la moderación del riesgo.

 

Monedas

El dólar (índice DXY) caía -0,17%, al tiempo que los temores respecto al crecimiento económico global impulsan la demanda de activos seguros. Se mantienen las expectativas por la reunión entre Xi y Trump por las disputas comerciales.

El euro subía +0,24%, rebotando tras las últimas caídas. Los inversores se mantienen atentos a las tensiones entre Roma y Bruselas por la definición del presupuesto italiano, luego que Salvini abrió la posibilidad de modificar la meta fiscal.

El yen caía -0,22%, mientras continúa la política ultra-expansiva del BoJ que diverge de la impulsada por la Fed. Sin embargo, la demanda de cobertura por los riesgos económicos globales sostiene a la cotización.

 

Commodities                                                                                                                                  

El petróleo WTI subía +1,05% mostrando un rebote, tras la abrupta caída de la jornada previa. Los inversores aguardan por la decisión de la OPEP durante la próxima semana para contener el creciente exceso de oferta global.

El oro cotizaba en alza (+0,25%), al tiempo que la desaceleración económica y la incertidumbre por la trayectoria de la tasa de interés de la Fed impulsan la demanda del metal.

La soja caía -0,65%, cotizando en USD/tn 321,57, ante los temores de una profundización de las tensiones comerciales con China que podrían limitar los pedidos de embarques de granos y ralentizar la actividad económica global. El maíz operaba en USD/tn 145,96 y el trigo en USD/tn 188,57.

 

 

Merval / Economía Argentina

                                                                                                                                            

RENTA FIJA: El Gobierno licitará el miércoles Letes en dólares, Lecaps y BOTE 2020       

El Gobierno licitará el miércoles Letras del Tesoro en pesos capitalizables (Lecap) y en dólares (Letes), y Bonos del Tesoro Nacional en Pesos a Tasa Fija vencimiento 2020 (BOTE 2020).

Se trata de la colocación de Letras del Tesoro en dólares con vencimiento el 14 de junio (Letes) a 193 días de plazo, a un precio máximo de USD 975,50 por cada 1.000 nominales, el cual representa una tasa de interés nominal mínima de 4,75%.

También de reabrirán las Letras del Tesoro Capitalizables en pesos (Lecap) con vencimiento el 29 de marzo (116 días de plazo remanente), capitalizables mensualmente a una tasa nominal mensual de 2,85%, y los bonos del Tesoro Nacional en pesos a tasa fija que vencen el 21 de noviembre de 2020 (Bote 2020)

La recepción de ofertas comenzará a las 10 del martes 27 de noviembre y finalizará a las 15 del miércoles.

La suscripción de las Letes y Lecap podrá realizarse tanto en pesos como en dólares. El tipo de cambio para la suscripción será el correspondiente a la Comunicación “A” 3500 del martes 27 de noviembre de 2018. La suscripción del BOTE 2020 podrá realizarse solamente en pesos.

Los soberanos en dólares que cotizan en el exterior volvieron a caer la semana pasada, en un contexto de bajas de los mercados internacionales y ante la fuerte pérdida en el precio del petróleo. Pero influyó además, la incertidumbre sobre una continuidad del mandato de Macri, y quien se presentará de la oposición en 2019, sumado a la retracción económica. Se sumó a esto, que el Gobierno firmó el decreto (aún falta reglamentarlo) del impuesto sobre la renta financiera a partir del año próximo sobre intereses y capital.

Los principales bonos en dólares que cotizan en pesos en la BCBA, cerraron la semana con ganancias, impulsados por la suba del tipo de cambio mayorista. Sobresalieron en las últimas cuatro ruedas, los títulos públicos de corta duration.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó en la semana 27 unidades y se ubicó en los 683 puntos básicos.

 

RENTA VARIABLE: A pesar de la suba del viernes, el Merval terminó la semana con una baja de 1,2%

El índice Merval subió el viernes 1,5% a 30.723,48 puntos, en un contexto en el que el dólar tuvo un fuerte aumento y frente a un limitado mercado de referencia por la media jornada en EE.UU. De todos modos, el principal índice en la semana acumuló una baja de 1,2%.

El volumen operado en acciones en la BCBA se ubicó en ARS 1.688,3 M en la semana, mostrando un promedio diario de ARS 422,1 M. En Cedears se negociaron en las últimas cuatro ruedas ARS 160,2 M.

Las mayores alzas de la semana se observaron en las acciones de: Grupo Supervielle (SUPV) +5,8%, Aluar (ALUA) +2,7% y Grupo Financiero Valores (VALO) +2,5%, entre las más importantes.

Sin embargo, se mostraron a la baja en las últimas cuatro jornadas las acciones de: Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) -6,1%, Central puerto (CEPU) -6% y Sociedad Comercial del Plata (COME) -5,3%, entre otras.

Banco Francés (FRAN) reportó en el 3ºT18 una ganancia neta de ARS 3.007,8 M (atribuible a los accionistas), que se compara con la utilidad neta del mismo período del año pasado de ARS 1.381,5 M. de esta forma, el beneficio neto creció 41,6% interanual y 117,7% en forma secuencial. La ganancia por acción en el 3ºT18 fue de ARS 4,91 vs. ARS 4,255 esperado por el mercado. La utilidad en los primeros nueve meses del año alcanzó los ARS 6.677,1 M, registrando un ROE promedio de 27,4% y un ROA promedio de 3,4%.

Grupo Financiero Valores (VALO) reportó una utilidad neta en el 3ºT18 de ARS 612,4 M (atribuible a los accionistas).

 

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

 

La Actividad Económica cayó 5,8% YoY en septiembre

El Estimador Mensual de la Actividad Económica (EMAE) cayó en septiembre 5,8% YoY según el INDEC. De esta manera, economía cayó por sexto mes consecutivo, entrando oficialmente en recesión, siendo los sectores que más incidieron en la contracción: actividad industrial, consumo mayorista y minorista, construcción y transporte. El crecimiento del sector agropecuario impactó positivamente en el indicador y ayudó a que la caída no fuese mayor. Esta retracción económica obedece a dos factores calves como el aumento del tipo de cambio y la aceleración de la inflación. En relación al mes anterior, el EMAE mostró en septiembre una merma de 1,9%. Asimismo, acumuló una baja de 1,5% en los primeros nueve meses del año.

Superávit comercial por segundo mes consecutivo

Según el INDEC, la balanza comercial reportó en septiembre un saldo de USD 277 M, siendo este el segundo mes consecutivo con superávit comercial, debido a una caída de 18,2% YoY en el nivel de importaciones y un incremento de 1,4% YoY en las exportaciones, en un contexto marcado fundamentalmente por una actividad económica en contracción. En los primeros diez meses del año, el saldo comercial registra un déficit de USD 6.175 M.

Producción industrial de pymes cae por sexto mes consecutivo

Según la Cámara Argentina de la Mediana Empresa (CAME), la producción industrial cayó 5% YoY en octubre y llegó así al sexto mes consecutivo de bajas en lo que va del año. La falta de liquidez del mercado, la baja calidad de la cadena de pagos y las tasas de interés excesivas son los principales problemas que enfrenta el sector. En lo que va del año, la producción de las pymes acumula un retroceso de 1,9% frente a igual período de 2017. La tendencia de la producción no parece repuntar y seguirá así por lo menos hasta mediados del año que viene indicó el organismo.

Tipo de cambio

El dólar minorista subió en la semana ARS 1,50 (la más alta desde finales del mes de septiembre) y cerró en  ARS 38,50 (vendedor), en un marco en el que el BCRA inyectara a la plaza unos ARS 122.000 M tras la última licitación de Lebacs. La mayor suba se desarrolló el viernes, luego del desarme de posiciones por parte de fondos de inversión, frente a una limitada oferta por un feriado parcial en EE.UU. Por su lado, el tipo de cambio mayorista acumuló un aumento de ARS 1,67 en la semana (de los cuales  ARS 1,10 subió el viernes), ubicándose en los  ARS 37,60 (para la punta vendedora), representando la suba diaria más importante en casi dos meses. A pesar de la fuerte suba del dólar, el BCRA convalidó un nuevo recorte de la tasa de interés de referencia, que quedó el viernes en 61,405% anual (desde el 61,699% del jueves), en la subasta diaria de Leliq, adjudicando Letras por ARS 134.844 M (cifra menor a la del vencimiento), liberando así al mercado unos ARS 48.700 M.

Indicadores monetarios

Las reservas internacionales cayeron el viernes USD 100 M y se ubicaron en los USD 51.731 M.

 

 

Indicadores Financieros

Fuente Bloomberg

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

 

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