Informe Diario 02 de Julio de 2019

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GLOBAL

El miércoles 3 los mercados operarán hasta las 13 ET, mientras que el jueves 4 no habrá operaciones por el feriado del Día de la Independencia

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban en baja (en promedio -0,1%) tras las fuertes subas de ayer, mientras el enfoque del mercado se sitúa en gran medida sobre la evolución del comercio mundial, después que EE.UU. y China acordaron reiniciar las conversaciones comerciales durante el fin de semana.    No obstante, los participantes del mercado se mostraron cautelosos, esperando señales reales de progreso para resolver esta disputa que ha golpeado el comercio mundial, la confianza empresarial y el crecimiento económico.

 

El gobierno de EE.UU. también amenazó con imponer aranceles a USD 4 Bn de productos adicionales de la Unión Europea en una larga disputa sobre los subsidios aeronáuticos.

 

Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana con subas (en promedio +0,3%).  Las ventas minoristas de Alemania moderaron en mayo la caída observada el mes previo (-0,6% MoM vs -2%). Cayó fuerte el índice PMI de la construcción del Reino Unido de junio (43,1 vs 48,6 previo).

Los mercados en Asia cerraron en terreno levemente positivo,

 

 

ARGENTINA

Los soberanos en dólares que operan en el exterior, cerraron el lunes con ganancias de hasta 1,3%, en un contexto en el que los mercados globales se mostraron en alza después que EE.UU. y China acordaran postergar la aplicación de aranceles adicionales a sus productos en un esfuerzo por reanudar las negociaciones comerciales.

Influyó además, una nueva caída del tipo de cambio argentino, que después de haber bajado poco más de 5% en junio, arrancó el mes de julio con una nueva baja, a pesar que el BCRA bajo el piso de la tasa de interés de Leliq a 58% para este mes y disminuyera los encajes bancarios 3 puntos porcentuales. En este marco, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina se redujo 2,5% a 835 puntos básicos.

 

 

PAMPA ENERGÍA busca colocar deuda en el exterior con vencimiento entre 5 y 10 años. Este será el segundo bono internacional de un emisor argentino desde abril de 2018. La semana pasada YPF había colocado una ON en el mercado voluntario. 

Recordemos que CRESUD mañana saldrá al mercado local a colocar la ON Clase XXV denominada y pagadera en dólares por un monto de USD 40 M (ampliable a USD 200 M). 

LELIQ: El Banco Central subastó en dos tramos Letras de Liquidez (Leliq) a 9 días por un monto total de ARS 259.535 M, a una tasa promedio de 62,08%, casi 61 bps menos respecto al viernes pasado.

Tras el anuncio del BCRA de bajar el piso de la tasa de referencia y los encajes bancarios, el dólar minorista cayó 22 centavos ayer y se ubicó en los ARS 43,48 vendedor.   La tasa Badlar de bancos privados cerró el martes en 47,5%, mientras que el retorno del Plazo Fijo para depósitos de hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 46,35%.    Las reservas internacionales bajaron el lunes USD 118 M y terminaron ubicándose en los USD 64.148 M.

Tras alcanzar un nuevo récord histórico en pesos en el inicio de la jornada del lunes por encima de las 42.000 unidades en forma intradiaria (en 42.144,09 puntos), el mercado local de acciones cerró en baja, con los inversores con la mirada puesta en las PASO de agosto, en las encuestas electorales, en los indicadores económicos y en los análisis del acuerdo de libre comercio entre Mercosur y la UE.

De esta forma, el índice S&P Merval cerró ayer en los 41.507,48 puntos, cayendo respecto al viernes 0,7%, tendencia contraria a la de los mercados globales.

En junio, el índice líder subió 23,1% en pesos y poco más de 30% en dólares, gracias a la estabilidad del dólar. Este mes, los inversores prestarán atención al movimiento del dólar de cara a las elecciones presidenciales para ver si la divisa muestra una mayor volatilidad o si se sostiene estable.

El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó en el comienzo del mes de julio los ARS 977,8 M, quedando por debajo del promedio de la semana pasada y del mes pasado. En Cedears se negociaron ayer ARS 232,1 M.

Las acciones que más cayeron el lunes fueron los de: Banco Macro (BMA), Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA), y Telecom Argentina (TECO2), entre las más importantes.  Sin embargo, tuvieron un buen comportamiento las acciones de Cresud (CRES), que fue impulsada por el acuerdo entre el Mercosur y la UE. Edenor (EDN), Aluar (ALUA), y Grupo Financiero Valores (VALO), también siguieron la tendencia. 

Otras acciones beneficiadas por el acuerdo de libre comercio fueron Ledesma (LEDE), Agrometal (AGRO), Molinos Agro (MOLA), Molinos Río de la Plata (MOLI) y Carlos Casado (CADO), entre otras. Para 

RECAUDACIÓN:  La recaudación de junio se mantuvo por debajo de la inflación incrementándose 52,1% YoY a ARS 454.442,1 M, siendo el duodécimo mes consecutivo que muestra esta tendencia (según la AFIP). Este crecimiento en la recaudación tributaria fue impulsado principalmente por la retención a las exportaciones, impuestos a las ganancias, IVA, impuesto a los débitos y créditos en cuenta corriente, derechos de importación y seguridad social.

INFLACIÓN:  Según Orlando Ferreres, la inflación de junio habría sido de 2,6% MoM y 53% YoY. En ese sentido, el nivel de precios acumula un crecimiento de 21,6% en los primeros seis meses del año. La dinámica del nivel de precios de junio estuvo impulsada principalmente por la evolución del rubro de alimentos y bebidas, los cuales crecieron 2,4% mensual.  

TRANSPORTE AÉREO:  De acuerdo a la Administración Nacional de Aviación Civil, el transporte aéreo se incrementó 13,8% YoY (2,26 M de pasajeros). De ese total, 1,19 millones de pasajeros se movilizaron en vuelos internos (+26% YoY), porcentaje que no se registraba desde hace por lo menos dos años. En el mercado internacional, el crecimiento fue de 3% YoY logrando su primera cifra positiva en un año y acumulando en lo que va de 2019 una caída 5% YoY. 

COMERCIO EXTERIOR:  Según el Ministerio de Desarrollo, Industria y Comercio Exterior, el saldo del comercio bilateral de la Argentina con Brasil registró en junio un déficit de -USD 21 M. En este sentido, las exportaciones disminuyeron en junio 19,7% YoY, mientras que las importaciones cayeron -45,5% YoY. Sin embargo, los primeros seis meses de 2019 cerraron con un superávit comercial acumulado favorable a la Argentina de USD 190 M, que contrasta notablemente con el déficit de USD 3.689 M verificado en los primeros 6 meses de 2018.

PATENTAMIENTO:  La ACARA reportó que el patentamiento de autos 0 km cayó en junio 44,4% YoY a 35.954 unidades, registrando una caída de 2,2% MoM. En ese sentido, el acumulado de los primeros seis meses cerró con una contracción de 50,2%. Sin embargo, gracias al Plan Junio 0km el promedio diario de patentamientos se incrementó 47,9% YoY, en los modelos donde aplicaba el mismo. Dicho plan se extendería en julio.

 

 

 

 

Estados Unidos:

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban en baja (en promedio -0,1%) tras las fuertes subas de ayer, mientras el enfoque del mercado se sitúa en gran medida sobre la evolución del comercio mundial, después que EE.UU. y China acordaron reiniciar las conversaciones comerciales durante el fin de semana.

No obstante, los participantes del mercado se mostraron cautelosos, esperando señales reales de progreso para resolver esta disputa que ha golpeado el comercio mundial, la confianza empresarial y el crecimiento económico.

El gobierno de EE.UU. también amenazó con imponer aranceles a USD 4 Bn de productos adicionales de la Unión Europea en una larga disputa sobre los subsidios aeronáuticos.

El miércoles 3 los mercados operarán hasta las 13 ET, mientras que el jueves 4 no habrá operaciones por el feriado del Día de la Independencia.

Por otro lado, se publicaron los índices PMI del sector manufacturero de junio (mejoraron más de lo esperado).

La unidad de Asia de ANHEUSER-BUSCH INBEV (BUD) abre la mayor IPO de 2019, buscando recaudar USD 9,8 Bn. Ayudará a la matriz AB InBev, la cervecera más grande del mundo, a reducir la deuda y podría permitir que la unidad realice adquisiciones en la región.

NIKE (NKE) está sacando zapatillas con la bandera estadounidense “Betsy Ross”, que era de una época en que había esclavitud en los EE.UU., trayendo así fuertes repercusiones.

 

 

Europa

Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana con subas (en promedio +0,3%). Los inversores reaccionan positivamente al anuncio de una tregua comercial entre EE.UU. y China, aunque ahora en paralelo monitorean las amenazas de Trump sobre las importaciones aeronáuticas europeas.

Las ventas minoristas de Alemania moderaron en mayo la caída observada el mes previo (-0,6% MoM vs -2%). Cayó fuerte el índice PMI de la construcción del Reino Unido de junio (43,1 vs 48,6 previo).

 

Asia y Oceanía

Los mercados en Asia cerraron en terreno levemente positivo, después del acuerdo político alcanzado entre Trump y Xi en la cumbre del G-20 en Japón este último fin de semana para buscar resolver la disputa comercial.

Se conocerá el índice PMI servicios Caixin de China de junio (se mantendría estable en 52,6).

 

América Latina

BOLIVIA: El ministro de Hidrocarburos, Luis Alberto Sánchez, anunció que el país prevé tener en 2025 al menos 15 trillones de pies cúbicos (TCF) de reservas hidrocarburíferas e indicó que en los próximos 6 años se estima ejecutar una inversión de USD 10.000 M en exploración y explotación. La inversión para exploración y explotación de hidrocarburos entre 1993 y 2005 fue cerca de USD 3.600 M.

BRASIL: Petrobras anunciará un proceso para la venta de cuatro refinerías más a principios de agosto. Ya se había anunciado planes para deshacerse de ocho refinerías, de las cuales cuatro ya se pusieron a la venta la semana pasada. La empresa del Estado espera obtener hasta USD 20.000 M con la venta. Estas desinversiones representan una capacidad de cerca de 1,1 M de barriles por día de petróleo procesado.

MÉXICO: Las remesas que se envían al país de los mexicanos que viven en el exterior sumaron USD 3.203 M en mayo pasado, la cifra más alta para un mes desde 1995. En el reporte mensual de las remesas, Banxico dijo que la cifra es 1,5% mayor a la registrada en mayo de 2018, cuando fue de USD 3.156 M. En lo que va del año, las remesas al país acumularon USD 13.724 M, un alza del 4,74% YoY.

PERÚ: Si bien es uno de los países más estables de la región, no se ha visto Ofertas Públicas Iniciales (OPI) peruanas en la primera mitad del año desde 2017, cuando la cotización transfronteriza de Cautivo Mining en Canadá recaudó USD 8 M en CNSX. Varias OPI se han retirado recientemente, impactados por los problemas geopolíticos y macroeconómicos que ocurren en todo el mundo.

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de los Treasuries estadounidenses registraban leves bajas, al tiempo que los operadores aguardan la publicación de nuevos datos económicos. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,01%.

Los rendimientos de bonos europeos mostraban caídas, en línea con los US Treasuries.

 

Monedas

El dólar (índice DXY) operaba con leve caída, mientras se modera el optimismo por la tregua comercial entre EE.UU. y China.    El euro registraba un leve avance, después que un informe diera cuenta que el BCE no tiene prisa por recortar las tasas de interés en su reunión de política monetaria de julio. El yen mostraba un rebote, ya que los inversores moderan su optimismo y vuelven a posicionarse en divisas de cobertura.

 

Commodities                                                                                                                                  

El petróleo WTI registraba un retroceso, debido a las preocupaciones que la economía mundial podría estar desacelerándose.

El oro operaba en terreno positivo, ya que el crecimiento global y las preocupaciones comerciales frenan la toma de riesgos.

La soja mostraba suba, cotizando en USD/tn 328,4, mientras el USDA reportaba que los niveles del cultivo se encuentran por debajo del observado el año pasado. El trigo operaba en USD/tn 187,51, mientras que el maíz en USD/tn 153,35.

 

 

Merval / Economía Argentina

 

RENTA FIJA: Pampa Energía busca colocar deuda en el exterior con vencimiento entre 5 y 10 años 

PAMPA ENERGÍA busca colocar deuda en el exterior con vencimiento entre 5 y 10 años. Este será el segundo bono internacional de un emisor argentino desde abril de 2018. La semana pasada YPF había colocado una ON en el mercado voluntario.

Recordemos que CRESUD mañana saldrá al mercado local a colocar la ON Clase XXV denominada y pagadera en dólares por un monto de USD 40 M (ampliable a USD 200 M).

Los soberanos en dólares que operan en el exterior, cerraron el lunes con ganancias de hasta 1,3%, en un contexto en el que los mercados globales se mostraron en alza después que EE.UU. y China acordaran postergar la aplicación de aranceles adicionales a sus productos en un esfuerzo por reanudar las negociaciones comerciales.

Influyó además, una nueva caída del tipo de cambio argentino, que después de haber bajado poco más de 5% en junio, arrancó el mes de julio con una nueva baja, a pesar que el BCRA bajo el piso de la tasa de interés de Leliq a 58% para este mes y disminuyera los encajes bancarios 3 puntos porcentuales.

En este marco, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina se redujo 2,5% a 835 puntos básicos.

En la BCBA, los principales bonos en dólares que cotizan terminaron en alza, a pesar de la baja del dólar mayorista.

El Banco Central subastó en dos tramos Letras de Liquidez (Leliq) a 9 días por un monto total de ARS 259.535 M, a una tasa promedio de 62,08%, casi 61 bps menos respecto al viernes pasado.

 

RENTA VARIABLE: Acciones agroindustriales fueron las más beneficiadas por el acuerdo entre el Mercosur y la UE

Tras alcanzar un nuevo récord histórico en pesos en el inicio de la jornada del lunes por encima de las 42.000 unidades en forma intradiaria (en 42.144,09 puntos), el mercado local de acciones cerró en baja, con los inversores con la mirada puesta en las PASO de agosto, en las encuestas electorales, en los indicadores económicos y en los análisis del acuerdo de libre comercio entre Mercosur y la UE.

De esta forma, el índice S&P Merval cerró ayer en los 41.507,48 puntos, cayendo respecto al viernes 0,7%, tendencia contraria a la de los mercados globales.

El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó en el comienzo del mes de julio los ARS 977,8 M, quedando por debajo del promedio de la semana pasada y del mes pasado. En Cedears se negociaron ayer ARS 232,1 M.

Las acciones que más cayeron el lunes fueron los de: Banco Macro (BMA), Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA), Telecom Argentina (TECO2), Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) y Cablevisión Holding (CVH), entre las más importantes.

Sin embargo, tuvieron un buen comportamiento las acciones de Cresud (CRES), impulsada por el acuerdo entre el Mercosur y la UE. Edenor (EDN), Aluar (ALUA), Grupo Financiero Valores (VALO) y Sociedad Comercial del Plata (COME), también siguieron la tendencia.

Otras acciones beneficiadas por el acuerdo de libre comercio fueron Ledesma (LEDE), Agrometal (AGRO), Molinos Agro (MOLA), Molinos Río de la Plata (MOLI) y Carlos Casado (CADO), entre otras.

 

Indicadores y Noticias locales

 

Recaudación fiscal creció 52,1% YoY en junio

La recaudación de junio se mantuvo por debajo de la inflación incrementándose 52,1% YoY a ARS 454.442,1 M, siendo el duodécimo mes consecutivo que muestra esta tendencia (según la AFIP). Este crecimiento en la recaudación tributaria fue impulsado principalmente por la retención a las exportaciones, impuestos a las ganancias, IVA, impuesto a los débitos y créditos en cuenta corriente, derechos de importación y seguridad social.

 

Inflación de junio habría sido de 2,6% MoM (Ferreres)

Según Orlando Ferreres, la inflación de junio habría sido de 2,6% MoM y 53% YoY. En ese sentido, el nivel de precios acumula un crecimiento de 21,6% en los primeros seis meses del año. La dinámica del nivel de precios de junio estuvo impulsada principalmente por la evolución del rubro de alimentos y bebidas, los cuales crecieron 2,4% mensual.

 

Transporte aéreo se incrementó 13,8% en junio

De acuerdo a la Administración Nacional de Aviación Civil, el transporte aéreo se incrementó 13,8% YoY (2,26 M de pasajeros). De ese total, 1,19 millones de pasajeros se movilizaron en vuelos internos (+26% YoY), porcentaje que no se registraba desde hace por lo menos dos años. En el mercado internacional, el crecimiento fue de 3% YoY logrando su primera cifra positiva en un año y acumulando en lo que va de 2019 una caída 5% YoY.

 

Superávit comercial con Brasil de USD 190 M en el 1ºS19

Según el Ministerio de Desarrollo, Industria y Comercio Exterior, el saldo del comercio bilateral de la Argentina con Brasil registró en junio un déficit de -USD 21 M. En este sentido, las exportaciones disminuyeron en junio 19,7% YoY, mientras que las importaciones cayeron -45,5% YoY. Sin embargo, los primeros seis meses de 2019 cerraron con un superávit comercial acumulado favorable a la Argentina de USD 190 M, que contrasta notablemente con el déficit de USD 3.689 M verificado en los primeros 6 meses de 2018.

 

Cae 44,4% YoY patentamiento de vehículos en junio (ACARA)

La ACARA reportó que el patentamiento de autos 0 km cayó en junio 44,4% YoY a 35.954 unidades, registrando una caída de 2,2% MoM. En ese sentido, el acumulado de los primeros seis meses cerró con una contracción de 50,2%. Sin embargo, gracias al Plan Junio 0km el promedio diario de patentamientos se incrementó 47,9% YoY, en los modelos donde aplicaba el mismo. Dicho plan se extendería en julio.

Tipo de cambio

Tras el anuncio del BCRA de bajar el piso de la tasa de referencia y los encajes bancarios, el dólar minorista cayó 22 centavos ayer y se ubicó en los ARS 43,48 vendedor. En sintonía con el minorista se movió el tipo de cambio mayorista, que cedió el lunes nueve centavos a ARS 42,37 para la punta vendedora.

 

Indicadores monetarios

La tasa Badlar de bancos privados cerró el martes en 47,5%, mientras que el retorno del Plazo Fijo para depósitos de hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 46,35%. Las reservas internacionales bajaron el lunes USD 118 M y terminaron ubicándose en los USD 64.148 M.

 

 

Indicadores Financieros

Fuente Bloomberg

 

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

 

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