Informe Diario 23 de Septiembre de 2019
- 23 de septiembre de 2019
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GLOBAL
Futuros de EE.UU. operaban estables, a la espera de novedades comerciales. EE.UU. Los funcionarios chinos interrumpieron anticipadamente su viaje a EE.UU., donde sostuvieron discusiones sobre el comercio bilateral. China describió las conversaciones como constructivas y ambas partes dijeron que permanecerían en contacto. Pero los mercados interpretan la cancelación como una señal que los dos países no están cerca de llegar a un acuerdo comercial.
Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana con caídas (en promedio -0,8%), El crecimiento de las empresas de la zona euro se estancó este mes El índice PMI Markit cayó de 51,9 en agosto a 50,4 en septiembre, por debajo de todas las previsiones La demanda de productos y servicios se ha reducido al ritmo más rápido de más de seis años El PMI provisional de servicios cayó de 53,5 a 52,0, mientras que el índice manufacturero bajó de 47,0 a 45,6
Las peores perspectivas pesaron en el mercado laboral de la región El empleo ha crecido al ritmo más lento desde enero de 2015 y la tasa de creación de empleo se ha debilitado por tercer mes consecutivo
Los datos de la encuesta indican que probablemente el crecimiento del PIB sea de apenas 0,1% en el tercer trimestre
Los índices PMI Markit composite y manufactureros de Alemania, Francia y la Eurozona sufrieron una fuerte contracción en septiembre respecto al período previo.
BRASIL: Jair Bolsonaro sancionó el decreto de la libertad económica, el cual reduce la burocracia en las actividades económicas y, según el Gobierno, facilitará la apertura y operación de las empresas. El texto, aprobado en agosto pasado por el Senado, busca facilitar la actuación del sector privado al establecer garantías para el libre mercado, contemplando la exención de permisos y licencias para la creación de empresas.
IMPUESTO EN EL MUNDO
ARGENTINA
Hoy el Gobierno abonará los intereses correspondientes al Bono atado a la Tasa de Política Monetaria (TJ20) por un monto de ARS 24.721 M, que al tipo de cambio mayorista de hoy equivale a USD 436 M. Estimamos que esos fondos podrían dirigirse hacia el dólar, aunque con las restricciones cambiarias probablemente presione al contado con liquidación, ya que empresas no puede obtener divisas por la vía oficial. Más del 50% de la emisión está en manos de PIMCO y el resto pertenece a otros inversores como Morgan Stanley y Blackrock, entre otros. Este bono vence el 21 de junio de 2020 y el monto en circulación es de ARS 142.378,3 M. La tasa de interés a pagar es de 67,42%, la cual daría un cupón de renta trimestral de ARS 0,17363 por cada 1 valor nominal.
Los soberanos en dólares que operan en el exterior, cerraron con ganancias la semana pasada después que el Gobierno enviara al Congreso el proyecto de ley de reperfilamiento de deuda, que creemos tiene poca probabilidad de aprobarse debido a los pocos incentivos mostrados por la oposición. El riesgo país medido por el EMBI+Argentina bajó en la semana 67 puntos básicos y se ubicó en las 2.100 unidades. Los CDS a 5 años de Argentina bajaron a 3.793 bps.
En la jornada de hoy, los títulos en moneda extranjera operan con precios dispares en la pre-apertura.
LELIQ: El Banco Central subastó el viernes Leliqs a 7 días de plazo por un monto adjudicado de ARS 229.590 a una tasa promedio de 82,245%, retrocediendo 190 puntos básicos en la semana. La tasa Badlar de bancos privados cerró el viernes en 59,87%, mientras que el retorno del Plazo Fijo para depósitos de hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 57,53%.
Las reservas internacionales bajaron el viernes USD 128 M y finalizaron en USD 49.598 M.
El dólar minorista subió 64 centavos en la semana, tras cerrar casi estable el pasado viernes, en un contexto en el que el donde el recorrido alcista fue acotado por ventas de bancos oficiales y del BCRA en el mercado de futuros. De esta manera, la divisa cerró en ARS 59,08 vendedor.
En línea se movió el tipo de cambio mayorista, que ascendió 56 centavos en la semana ubicándose en los ARS 56,67 para la punta vendedora. Por su parte, el dólar contado con liquidación cerró el viernes en ARS 68,29, por lo que la brecha con la divisa mayorista se ubicó en el 20,5%. En cambio, el MEP se ubicó en ARS 65,86 lo que implicó un spread de 16,2% frente a la cotización en el MULC.
El mercado local de acciones terminó la semana con una ligera caída, alineándose a la tendencia de los mercados internacionales que cayeron como consecuencia de un enfriamiento de las conversaciones comerciales entre EE.UU. y China, tras la cancelación de una visita planificada de una delegación de agricultura china a la ciudad de Montana.
Además, las acciones domésticas perdieron terreno después que el dólar contado con liquidación cayera en las últimas cinco ruedas cerca de 6%.
En este sentido, el índice S&P Merval perdió en la semana 0,3% y cerró el viernes en 30.060,46 puntos, manteniéndose por sobre la barrera de las 30.000 unidades.
El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó en las últimas cinco ruedas los ARS 2.668,2 M, mostrando un promedio diario de ARS 533,6 M (por debajo del monto de la semana previa).
SUPERÁVIT PRIMARIO: El ministro de Hacienda, Hernán Lacunza, dio a conocer que agosto cerró con un superávit fiscal primario de ARS 13.746 M (USD 242,6 M), con ingresos con alza interanual de 51,1% y gastos con un incremento de 37,7% YoY. Por otra parte, Los intereses de la deuda tuvieron una suba interanual elevada del 586%, aunque mostraron el menor nivel mensual de los últimos 6 meses. En ese sentido, el resultado financiero fue deficitario en ARS 14.798 M.
Estados Unidos:
Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana estables (en promedio +0,1%), mientras los operadores focalizan su atención en las últimas novedades comerciales.
Los funcionarios chinos interrumpieron anticipadamente su viaje a EE.UU., donde sostuvieron discusiones sobre el comercio bilateral. China describió las conversaciones como constructivas y ambas partes dijeron que permanecerían en contacto. Pero los mercados interpretan la cancelación como una señal que los dos países no están cerca de llegar a un acuerdo comercial.
El índice de actividad nacional de la Fed Chicago se recuperaría fuerte en agosto (-0,03 vs -0,36 previo).
CORPORATIVAS
La operadora de viajes, THOMAS COOK (TCKGY), se declaró en quiebra, dejando varados a más de medio millón de turistas en todo el mundo, lo que obliga a los gobiernos y las compañías de seguros a coordinar una gran operación de rescate.
La junta directiva de TESLA (TSLA) debe enfrentar una demanda de accionistas por el paquete de pago del CEO Elon Musk. El fabricante de automóviles le había pedido a un juez que desestimara la demanda, pero esa solicitud fue rechazada.
NVR (NVR) se unirá al S&P 500 antes de la apertura del jueves. Las acciones del constructor de viviendas reemplazan a JEFFERIES FINANCIAL GROUP (JEF) en el índice de referencia.
Inversores están atentos a las acciones de FITBIT (FIT), luego de un informe donde el fabricante de dispositivos de fitness portátiles habría contratado a una empresa de inversión para explorar una posible venta de la compañía.
Europa
Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana con caídas (en promedio -0,8%), a medida que los débiles datos de actividad regionales generan preocupación respecto al crecimiento económico.
Por otro lado, en el Reino Unido, el opositor Partido Laborista inició su conferencia anual. Se espera que el partido decida entre dos políticas para el Brexit: hacer campaña para permanecer en la UE mediante un segundo referéndum, o esperar hasta después de las elecciones para definir su posición.
Los índices PMI Markit composite y manufactureros de Alemania, Francia y la Eurozona sufrieron una fuerte contracción en septiembre respecto al período previo.
Asia y Oceanía
Los mercados en Asia cerraron dispares. Los inversores estarán atentos a los desarrollos en el frente comercial entre EE.UU. y China, luego que los funcionarios asiáticos regresaron a su país antes de lo esperado.
La delegación canceló una visita a granjas estadounidenses en Montana, lo que redujo las expectativas de alcanzar un acuerdo comercial en el corto plazo. No obstante, ambos países acordaron mantenerse en contacto.
Se publicarán los índices PMI Jibun composite, manufacturero y servicios de Japón de septiembre.
América Latina
BRASIL: Jair Bolsonaro sancionó el decreto de la libertad económica, el cual reduce la burocracia en las actividades económicas y, según el Gobierno, facilitará la apertura y operación de las empresas. El texto, aprobado en agosto pasado por el Senado, busca facilitar la actuación del sector privado al establecer garantías para el libre mercado, contemplando la exención de permisos y licencias para la creación de empresas.
MÉXICO: El ahorro bruto nacional ascendió a USD 264,49 Bn durante el segundo trimestre del 2019, lo que representó 21,2% del PIB del país. La cifra del ahorro bruto durante este periodo implicó un decrecimiento en términos absolutos del ahorro de los agentes económicos en comparación con el trimestre previo, así como una caída en la aportación del ahorro a la generación económica total.
MÉXICO: Analistas privados rebajaron el pronóstico de crecimiento de la economía del país para el 2019, a un 0,4% desde el 0,5% anterior, según reveló un sondeo del Grupo Financiero Citibanamex. Por otro lado, mantuvieron en 1,3% la perspectiva para el PIB mexicano del 2020. En materia de inflación, las expectativas para el índice general al final de este año disminuyeron a un 3,21% desde el 3,30%.
PERÚ: El número de puestos de trabajo formales en el sector privado aumentó 3,4% en julio del presente año, con relación al mismo mes de 2018, informó el Banco Central de Reserva (BCR). En este sentido, explicó que en julio la mejora en el ámbito laboral se debió principalmente a los mayores puestos de trabajo generados en los sectores servicios, comercio y construcción.
Bonos del Tesoro
Los rendimientos de los Treasuries estadounidenses mostraban bajas, ya que los inversores buscaron más claridad sobre las conversaciones comerciales. El retorno a 10 años se ubicaba en 1,69%.
Los rendimientos de bonos europeos registraban bajas, en línea con los US Treasuries.
Monedas
El dólar (índice DXY) operaba en alza, luego que el cauteloso optimismo comercial ofreciera cierto apoyo.
El yen avanzaba levemente, aunque las expectativas comerciales limitan las ganancias.
La libra esterlina caía después que el ministro de Relaciones Exteriores de Irlanda dijera que Gran Bretaña y la Unión Europea aún no estaban cerca de un acuerdo sobre el Brexit.
Commodities
El petróleo WTI registraba una caída, a pesar que las tensiones se mantuvieron elevadas en Medio Oriente, lo que respalda los precios.
El oro mostraba un avance, sostenido por los riesgos de crecimiento global tras los débiles datos económicos de Europa.
La soja subía fuerte, luego que EE.UU. y China se comprometieran a continuar sus conversaciones comerciales. El trigo operaba en USD/tn 178,57, mientras que el maíz en USD/tn 147,06.
Merval / Economía Argentina
RENTA FIJA: Mercado atento a cuanto presionará el pago del Botapo al CCL
Hoy el Gobierno abonará los intereses correspondientes al Bono atado a la Tasa de Política Monetaria (TJ20) por un monto de ARS 24.721 M, que al tipo de cambio mayorista de hoy equivale a USD 436 M. Más del 50% de la emisión está en manos de PIMCO y el resto pertenece a otros inversores como Morgan Stanley y Blackrock, entre otros. Este bono vence el 21 de junio de 2020 y el monto en circulación es de ARS 142.378,3 M. La tasa de interés a pagar es de 67,42%, la cual daría un cupón de renta trimestral de ARS 0,17363 por cada 1 valor nominal.
Los soberanos en dólares que operan en el exterior, cerraron con ganancias la semana pasada después que el Gobierno enviara al Congreso el proyecto de ley de reperfilamiento de deuda, que creemos tiene poca probabilidad de aprobarse debido a los pocos incentivos mostrados por la oposición.
El riesgo país medido por el EMBI+Argentina bajó en la semana 67 puntos básicos y se ubicó en las 2.100 unidades. Los CDS a 5 años de Argentina bajaron a 3.793 bps.
En la jornada de hoy, los títulos en moneda extranjera operan con precios dispares en la pre-apertura.
El Banco Central subastó el viernes Leliqs a 7 días de plazo por un monto adjudicado de ARS 229.590 a una tasa promedio de 82,245%, retrocediendo 190 puntos básicos en la semana.
RENTA VARIABLE: El S&P Merval mostró un ligera baja semanal, pero se mantuvo por encima de los 30.000 puntos
El mercado local de acciones terminó la semana con una ligera caída, alineándose a la tendencia de los mercados internacionales que cayeron como consecuencia de un enfriamiento de las conversaciones comerciales entre EE.UU. y China, tras la cancelación de una visita planificada de una delegación de agricultura china a la ciudad de Montana.
Además, las acciones domésticas perdieron terreno después que el dólar contado con liquidación cayera en las últimas cinco ruedas cerca de 6%.
En este sentido, el índice S&P Merval perdió en la semana 0,3% y cerró el viernes en 30.060,46 puntos, manteniéndose por sobre la barrera de las 30.000 unidades.
El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó en las últimas cinco ruedas los ARS 2.668,2 M, mostrando un promedio diario de ARS 533,6 M (por debajo del monto de la semana previa).
Las acciones que mejor performance tuvieron en el período en cuestión fueron las de: Grupo Financiera Valores (VALO) +11%, Sociedad Comercial del Plata (COME) +10,9% y Cablevisión Holding (CVH) +10,2%, entre otras.
Mientras que cayeron en la semana: Banco Macro (BMA) -8,8%, BBVA Banco Francés (BBAR) -7,1% y Mirgor (MIRG) -5,1%, entre las más importantes.
Indicadores y Noticias locales
Superávit primario en agosto de ARS 13.746 M
El ministro de Hacienda, Hernán Lacunza, dio a conocer que agosto cerró con un superávit fiscal primario de ARS 13.746 M (USD 242,6 M), con ingresos con alza interanual de 51,1% y gastos con un incremento de 37,7% YoY. Por otra parte, Los intereses de la deuda tuvieron una suba interanual elevada del 586%, aunque mostraron el menor nivel mensual de los últimos 6 meses. En ese sentido, el resultado financiero fue deficitario en ARS 14.798 M.
Ventas minoristas cayeron 19% en agosto (privados)
Según privados, en agosto las ventas minoristas en comercios PyMES cayeron 19% YoY. En ese contexto, indicaron que en los últimos ocho años el sector sufrió una contracción continua. Entre 2011 y 2015 cayeron 14% al tiempo que en los últimos cuatro años la caída fue de 40%.
Construcción cae 2% con una pérdidas de 5.000 puestos de trabajo
De acuerdo a la Cámara Argentina de la Construcción, la actividad ligada al sector cayó 2% YoY en agosto, resultando en una pérdida de 5.000 puestos de empleo el mes pasado. En ese sentido, la mayor baja de puestos de trabajo está vinculada a la obra pública, debido a recortes y retrasos en los plazos de ejecución. La actividad privada también cae pero en menor porcentaje.
Bancos redujeron 12% el crédito en dólares
Según el BCRA, el crédito al sector privado en dólares se redujo 11,8% en los últimos 30 días, mientras que el efectivo en moneda extranjera en los bancos creció 13,5% en el mismo período y se incrementó 126% interanual, lo que les da un resguardo adicional al encaje de dólares en el Central para hacer frente a los pedidos de sus clientes. En ese sentido, el stock de depósitos en dólares del sector privado cayó USD 10.195 M.
Tipo de cambio
El dólar minorista subió 64 centavos en la semana, tras cerrar casi estable el pasado viernes, en un contexto en el que el donde el recorrido alcista fue acotado por ventas de bancos oficiales y del BCRA en el mercado de futuros. De esta manera, la divisa cerró en ARS 59,08 vendedor. En línea se movió el tipo de cambio mayorista, que ascendió 56 centavos en la semana ubicándose en los ARS 56,67 para la punta vendedora. Por su parte, el dólar contado con liquidación cerró el viernes en ARS 68,29, por lo que la brecha con la divisa mayorista se ubicó en el 20,5%. En cambio, el MEP se ubicó en ARS 65,86 lo que implicó un spread de 16,2% frente a la cotización en el MULC.
Indicadores monetarios
La tasa Badlar de bancos privados cerró el viernes en 59,87%, mientras que el retorno del Plazo Fijo para depósitos de hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 57,53%. Las reservas internacionales bajaron el viernes USD 128 M y finalizaron en USD 49.598 M.
Indicadores Financieros
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