Informe Diario 17 de Julio de 2019

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GLOBAL

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana en alza (en promedio +0,1%), recuperándose tras los escépticos comentarios del presidente Donald Trump sobre la actual guerra comercial entre EE.UU. y China.   Ayer, Trump dijo que las dos economías más grandes del mundo tienen un largo camino por recorrer en materia comercial, y sugirió que EE.UU. podría imponer sanciones adicionales por USD 325 Bn sobre productos chinos.    Los comentarios se producen cuando Washington y Beijing intentan reanudar las negociaciones sobre un acuerdo comercial después que Trump y el presidente chino Xi Jinping acordaron una tregua.

Hoy reportan ganancias Bank of America, Morgan Stanley, IBM y Netflix

 

 

Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana en terreno positivo (en promedio +0,1%), en línea con los índices de EE.UU., después que los datos regionales de inflación mostraron una mejora, pero aún no alcanzaron los objetivos del BCE.   Los ministros de Finanzas del Grupo de los Siete (G-7) se reunirán en Francia, y se espera que las tensiones comerciales entre EE.UU. y China, el impuesto digital de Francia y la criptomoneda Libra de Facebook estén en la agenda.

La inflación del Reino Unido no mostró variaciones en junio respecto al período previo (2% YoY), mientras que en la Eurozona se aceleró levemente (1,3% YoY vs 1,2% anterior).

 

 

ARGENTINA

Hacienda reabrió la emisión de Letras del Tesoro en dólares ( Letes) a 98 días de plazo remanente (vencimiento el 25 de octubre) por un total de USD 623 M (VN), a un precio de USD 989,38 por cada 1.000 nominales, el cual representó una TNA de 4% y una TIREA de 4,06%. El total colocado de estos instrumentos, incluyendo el monto adjudicado en la licitación, asciende a USD 1.630 M. También colocó nuevas Letes a 210 días (vencimiento el 14 de febrero de 2020) por un monto de USD 277 M a un precio de corte de USD 960,25 por cada 1.000 nominales, el cual representó una TNA de 7,19% y una TIREA de 7,30%. El total adjudicado en conjunto para ambas Letras fue de USD 900 M. Se recibieron ofertas por un total de USD 1.211 M. 

Asimismo, se licitaron Letras en Pesos Capitalizables ( Lecap) a 84 días (vencimiento el 11 de octubre) por ARS 43.478 M, a un precio de corte de ARS 983,28 por cada 1.000 nominales, el cual representó una TNA de 57,99% y una TIREA de 72,40%. En tanto, se licitaron Lecaps a 315 días (vencimiento el 29 de mayo de 2020), por un monto de ARS 30.642 M a un precio de ARS 958,37 por cada lámina de 1.000 nominales, el cual representó una TNA de 61,13% y una TIREA de 63.42%. El total adjudicado en conjunto para ambas Lecaps asciende a ARS 74.120 M. Las ofertas recibidas fueron por ARS 90.482 M.

Los soberanos  en dólares que operan en el exterior cerraron ayer con ligeras caídas, En este sentido, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó 0,3% y se ubicó en los 773 puntos básicos, aunque aún se sostiene por debajo de los 1.008 puntos anotados a comienzos del mes de junio.

Los títulos públicos en pesos registraron caídas, en una jornada en la que se conoció el IPC oficial que registró en junio un aumento de 2,7%, en línea con lo esperado por el mercado.

LELIQ: El Banco Central subastó ayer en dos tramos Letras de Liquidez (Leliq) a 7 días por un monto total adjudicado de ARS 233.389 M (vencían ARS 246.590 M), a una tasa promedio de 58,80% (-3,3 bps respecto al lunes).

Recordemos que la PROVINCIA DE BUENOS AIRES licitará hoy Letras del Tesoro en pesos a 224 y 286 días, por hasta un monto total de ARS 5.000 M (ampliable hasta ARS 10.000 M). 

El dólar minorista aumentó 32 centavos el martes para cerrar en ARS 43,78 para la punta vendedora, en un marco de escasa oferta y ante la intervención del BCRA en el mercado de futuros que hizo moderar el alza de la divisa.   En línea se comportó el tipo de cambio mayorista, que subió 26 centavos a ARS 42,66 vendedor, en un marco en el que el Banco Central volvió a bajar la tasa de referencia a valores cercanos al piso fijado para julio.   La tasa Badlar de bancos privados cerró el miércoles en 48,12%, mientras que el retorno del Plazo Fijo para depósitos de hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 46,49%.

Las reservas internacionales subieron USD 5.180 M ayer y se ubicaron en USD 68.739 M, después que ingresaron los fondos del anteúltimo desembolso del FMI correspondiente al crédito Stand-By, por USD 5.385 M. De esta forma, el Fondo ya otorgó el 78% (aproximadamente unos USD 44.100 M) de los casi USD 56.300 M del crédito total. 

Luego de la importante corrección que sufrió el principal índice accionario local en la rueda del lunes, el mercado de renta variable mostró ayer un rebote con una marcada selectividad y un volumen de negocios más bajo respecto a las últimas ruedas. La recuperación se dio a pesar de un contexto global negativo para las principales bolsas.  De esta forma, el S&P Merval terminó con una mejora de 1,3% para cerrar en 41.788,26 puntos, tras registrar un máximo intradiario de 42.257 unidades. 

Técnicamente hay indicadores que aún dan señales de venta para el corto plazo: el indicador de fuerza relativa (RSI) se encuentra todavía en zona de sobrecompra, mientras que el oscilador tendencial MACD muestra pendiente negativa y se ubica por debajo de su promedio móvil.   El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó los ARS 718,4 M, en tanto en Cedears de negociaron ARS 471,4 M.

Los ADRs de acciones argentinas cerraron en alza, a pesar de la tendencia negativa del mercado norteamericano.  

BANCO PATAGONIA (BPAT) informó que procederá al pago de un dividendo en efectivo a partir del 29 de julio de 2019, a todos los accionistas titulares de acciones ordinarias escriturales Clase A y B, por un monto de ARS 442,32 M que equivale al 61,5067% del capital social en circulación de ARS 719,15 M, o ARS 0,61507 por acción. 

INFLACIÓN:  En junio, el IPC aumentó 2,7% respecto a mayo, que sumado al aumento de los cinco meses previos, genera un acumulado de 22,4%. Sin embargo, con este resultado la inflación se desaceleró por tercer mes consecutivo y en los últimos 12 meses registra un incremento de 55,8%. La cifra resultó en línea con lo esperado por el mercado que estimaba una suba de entre 2,5% y 2,7%. Los rubros que más se encarecieron durante junio fueron Comunicación ante el aumento de las tarifas de telefonía móvil, Recreación y Cultura, y Salud debido al aumento de las prepagas.

 

 

IPC CABA:  Según la Dirección General de Estadísticas y Censos de Capital Federal, El IPC CABA registró una suban en junio de 2,8% MoM. Se destacó Vivienda, agua, electricidad y otros combustibles, que promedió un aumento de 3,3% y contribuyó con 0,63 puntos al índice por los gastos comunes de la vivienda (principalmente por el ajuste salarial de los encargados de edificio) y la tarifa residencial de gas por red.

EXPORTACIONES:  Según la Agencia Argentina de Inversiones y Comercio Internacional, las exportaciones de mayo superaron los USD 5.300 M y en el acumulado a cinco meses del año llegaron a USD 19.500 M, a pesar de la baja de precios en todos los complejos exportadores. De esta manera, las ventas argentinas al mundo crecieron 16,5% y 2,5%, respectivamente

EVALUACIÓN:  La agencia calificadora de riesgo Standars & Poor´s, dio a conocer que mantuvo sin cambios su evaluación bancaria de Argentina, aunque advirtió que podría ampliarse la contracción de los préstamos y el debilitamiento de la calidad de activos. En este sentido, S&P agregó que al tener altos niveles de inflación y de tasas de interés los bancos se volvieron más cautelosos. 

EXPECTATIVAS:  La percepción positiva de la población sobre la situación económica y laboral en el país creció en junio, según un informe de privados. Se trata del tercer mes consecutivo en que se mantiene la tendencia positiva y se va consolidando esta perspectiva. Esta mejora podría estar relacionada con la estabilidad del dólar, la desaceleración de la inflación, y a las medidas tendientes a impulsar el consumo como la extensión del Ahora 12 y el plan para la compra de 0Km. 

 

 

 

Estados Unidos:

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana en alza (en promedio +0,1%), recuperándose tras los escépticos comentarios del presidente Donald Trump sobre la actual guerra comercial entre EE.UU. y China.

Ayer, Trump dijo que las dos economías más grandes del mundo tienen un largo camino por recorrer en materia comercial, y sugirió que EE.UU. podría imponer sanciones adicionales por USD 325 Bn sobre productos chinos.

Los comentarios se producen cuando Washington y Beijing intentan reanudar las negociaciones sobre un acuerdo comercial después que Trump y el presidente chino Xi Jinping acordaron una tregua.

Hoy reportan ganancias Bank of America, Morgan Stanley, IBM y Netflix.

Por otro lado, los índices de precios de exportación e importación de junio continuaron cayendo. Las ventas minoristas de junio no vieron alterado su ritmo de crecimiento (0,4% MoM), mientras que el índice de producción industrial frenó su avance (0% MoM vs 0,4% anterior). Se publicarán los permisos de construcción y los inicios de viviendas nuevas de junio. Continuarían cayendo los inventarios de crudo.

El inversionista multimillonario Peter Thiel acusó a GOOGLE (GOOGL) de trabajar con el ejército chino y dice que el Gobierno de EE.UU. debería investigar a la compañía. La empresa niega esas acusaciones. Los servicios de Google han estado bloqueados en China durante varios años, pero todavía tiene algunos negocios allí, que van desde la fabricación de hardware hasta la nube.

AMAZON (AMZN) ha llegado a un acuerdo con la autoridad antimonopolio de Alemania para revisar sus términos de servicio para terceros. Los vendedores minoristas se habían quejado que los términos de servicio de Amazon estaban en su contra.

FACEBOOK (FB), GOOGLE (GOOGL), APPLE (APPL) y AMAZON (AMZN) se enfrentan al Congreso de EE.UU. para discutir posibles regulaciones antimonopolios. Además, hay una audiencia por “Libra”, la moneda de la red social de Zuckerberg.

 

Europa

Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana en terreno positivo (en promedio +0,1%), en línea con los índices de EE.UU., después que los datos regionales de inflación mostraron una mejora, pero aún no alcanzaron los objetivos del BCE.

Los ministros de Finanzas del Grupo de los Siete (G-7) se reunirán en Francia, y se espera que las tensiones comerciales entre EE.UU. y China, el impuesto digital de Francia y la criptomoneda Libra de Facebook estén en la agenda.

La inflación del Reino Unido no mostró variaciones en junio respecto al período previo (2% YoY), mientras que en la Eurozona se aceleró levemente (1,3% YoY vs 1,2% anterior).

 

Asia y Oceanía

Los mercados en Asia cerraron en terreno negativo, al tiempo que se renueva la incertidumbre comercial entre EE.UU. y China tras los comentarios de Trump.

Mientras tanto, el presidente de la Fed, Jerome Powell, reiteró su promesa de mantener la expansión económica global, en medio de las expectativas que el banco central reduzca las tasas de interés en julio.

Se publicarán datos comerciales de Japón de junio, que registrarían una fuerte contracción de las exportaciones  (-5,6% YoY vs -7,8% previo), aunque se revertiría el déficit comercial.

 

América Latina

BOLIVIA: El viceministro de Comercio Exterior, Benjamín Blanco, informó en Santa Fe-Argentina, que el Gobierno planteará a los países miembros del Mercado Común del Sur (Mercosur) la aprobación de una declaración para facilitar el comercio por la Hidrovía Paraguay-Paraná. Sería algo muy beneficioso para el país, ya que la hidrovía es la salida natural hacia el océano Atlántico.

BRASIL: La incertidumbre política sobre los próximos planes de reformas en el país continuará oscureciendo el panorama de la mayor economía latinoamericana. Las dudas sobre la aprobación de la reforma de pensiones y la imagen negativa de Bolsonaro amenazan con mantener limitadas la confianza empresarial y la inversión el próximo año. El crecimiento económico fue estimado en 1,0% para fin de 2019 y de 2,2% para el 2020.

MÉXICO: Debido a que se prevé un bajo crecimiento económico para el segundo trimestre del año, expertos consideran que esto podría limitar a la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) a cumplir con sus metas fiscales para el cierre de este año. Durante los primeros cinco meses del año, los ingresos tributarios del Gobierno Federal presentaron un crecimiento anual de 4,7% con un total de 1,42 Bn de pesos; mientras que los ingresos petroleros registraron una reducción anual de 17,4%.

PERÚ: La población económicamente activa (PEA) está compuesta por 17,8 M de personas, de las cuales 95% tienen empleo, esta es una de las razones por las que el país tiene el segundo mercado laboral más eficiente de la Alianza del Pacífico, según el Reporte de Competitividad Global del WEF (World Economic Forum). El 26% de la PEA está concentrado en actividades primarias como la agricultura, pesca y minería.

 

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de los Treasuries estadounidenses mostraban leves retrocesos ante los renovados temores económicos por la guerra comercial con China. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,10%.

Los rendimientos de bonos europeos mostraban caídas, en línea con los US Treasuries.

 

Monedas

El dólar (índice DXY) operaba estable, mientras se sostienen las expectativas que la Fed reduzca su tasa de referencia a fin de mes.

El euro no registraba cambios, mientras se ve afectado por las expectativas de flexibilización de la política monetaria del BCE.

La libra esterlina mostraba una leve caída, ya que crece el riesgo de un Brexit sin acuerdo, al tiempo que la fortaleza del dólar presiona a la divisa británica.

 

Commodities                                                                                                                                  

El petróleo WTI registraba un rebote ante una posible reducción de los inventarios de crudo en EE.UU.

El oro operaba en terreno negativo, mientras los inversores esperan que la Fed indique qué dirección tomarán las tasas de interés para poder definir posiciones en activos de cobertura.

La soja registraba un leve avance, cotizando en USD/tn 333,0, a pesar que el USDA reportara buenas condiciones de los cultivos de soja en EE.UU. El trigo operaba en USD/tn 185,31, mientras que el maíz en USD/tn 159,36.

 

 

Merval / Economía Argentina

 

RENTA FIJA: El Gobierno colocó Letes por USD 900 M y Lecaps por ARS 74,1 Bn

Hacienda reabrió la emisión de Letras del Tesoro en dólares (Letes) a 98 días de plazo remanente por un total de USD 623 M (VN), a una TNA de 4% y una TIREA de 4,06%. El total colocado de estos instrumentos, incluyendo el monto adjudicado en la licitación, asciende a USD 1.630 M. También colocó nuevas Letes a 210 días por un monto de USD 277 M a una TNA de 7,19% y una TIREA de 7,30%. El total adjudicado en conjunto para ambas Letras fue de USD 900 M. Se recibieron ofertas por un total de USD 1.211 M.

Asimismo, se licitaron Letras en Pesos Capitalizables (Lecap) a 84 días por ARS 43.478 M, a una TNA de 57,99% y una TIREA de 72,40%. En tanto, se licitaron Lecaps a 315 días, por un monto de ARS 30.642 M a una TNA de 61,13% y una TIREA de 63.42%. El total adjudicado en conjunto para ambas Lecaps asciende a ARS 74.120 M. Las ofertas recibidas fueron por ARS 90.482 M.

Los soberanos argentinos en dólares que operan en el exterior cerraron ayer con ligeras caídas, alineándose a la tendencia de los mercados globales pero no de la Región.

Los inversores mantienen la incertidumbre sobre los resultados de las PASO que se disputarán en agosto, y prefieren deshacerse de los activos de riesgo para mantenerse al margen hasta tanto haya un panorama político más claro.

En este sentido, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó 0,3% y se ubicó en los 773 puntos básicos, aunque aún se sostiene por debajo de los 1.008 puntos anotados a comienzos del mes de junio.

Los bonos en dólares que operan en pesos en la BCBA, cerraron en baja a pesar de la suba del tipo de cambio mayorista.

Los títulos públicos en pesos registraron caídas, en una jornada en la que se conoció el IPC oficial que registró en junio un aumento de 2,7%, en línea con lo esperado por el mercado.

El Banco Central subastó ayer en dos tramos Letras de Liquidez (Leliq) a 7 días por un monto total adjudicado de ARS 233.389 M (vencían ARS 246.590 M), a una tasa promedio de 58,80% (-3,3 bps respecto al lunes).

Recordemos que la PROVINCIA DE BUENOS AIRES licitará hoy Letras del Tesoro en pesos a 224 y 286 días, por hasta un monto total de ARS 5.000 M (ampliable hasta ARS 10.000 M).

 

RENTA VARIABLE: Rebote de 1,3% para el S&P Merval, a pesar de la tendencia negativa externa

Luego de la importante corrección que sufrió el principal índice accionario local en la rueda del lunes, el mercado de renta variable mostró ayer un rebote con una marcada selectividad y un volumen de negocios más bajo respecto a las últimas ruedas. La recuperación se dio a pesar de un contexto global negativo para las principales bolsas.

De esta forma, el S&P Merval terminó con una mejora de 1,3% para cerrar en 41.788,26 puntos, tras registrar un máximo intradiario de 42.257 unidades.

El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó los ARS 718,4 M, en tanto en Cedears de negociaron ARS 471,4 M.

Las acciones que mejor comportamiento manifestaron ayer fueron las de: Pampa Energía (PAMP), Banco Macro (BMA), Grupo Financiero Galicia (GGAL), Cresud (CRES), Grupo Supervielle (SUPV) y Telecom Argentina (TECO2), entre otras.

Sin embargo, terminaron en baja las acciones de: Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA), Cablevisión Holding (CVH), Ternium Argentina (TXAR), Transportadora de Gas del Norte (TGNO4), Aluar (ALUA) y Transener (TRAN), entre las más importantes.

BANCO PATAGONIA (BPAT) informó que procederá al pago de un dividendo en efectivo a partir del 29 de julio de 2019, a todos los accionistas titulares de acciones ordinarias escriturales Clase A y B, por un monto de ARS 442,32 M que equivale al 61,5067% del capital social en circulación de ARS 719,15 M, o ARS 0,61507 por acción.

 

Indicadores y Noticias locales

La inflación en junio se ubicó en 2,7% MoM (en línea con lo esperado)

En junio, el IPC aumentó 2,7% respecto a mayo, que sumado al aumento de los cinco meses previos, genera un acumulado de 22,4%. Sin embargo, con este resultado la inflación se desaceleró por tercer mes consecutivo y en los últimos 12 meses registra un incremento de 55,8%. La cifra resultó en línea con lo esperado por el mercado que estimaba una suba de entre 2,5% y 2,7%. Los rubros que más se encarecieron durante junio fueron Comunicación ante el aumento de las tarifas de telefonía móvil, Recreación y Cultura, y Salud debido al aumento de las prepagas.

IPC de CABA se incrementó 2,8% en junio

Según la Dirección General de Estadísticas y Censos de Capital Federal, El IPC CABA registró una suban en junio de 2,8% MoM. Se destacó Vivienda, agua, electricidad y otros combustibles, que promedió un aumento de 3,3% y contribuyó con 0,63 puntos al índice por los gastos comunes de la vivienda (principalmente por el ajuste salarial de los encargados de edificio) y la tarifa residencial de gas por red.

Exportaciones por encima de los USD 5.300 M

Según la Agencia Argentina de Inversiones y Comercio Internacional, las exportaciones de mayo superaron los USD 5.300 M y en el acumulado a cinco meses del año llegaron a USD 19.500 M, a pesar de la baja de precios en todos los complejos exportadores. De esta manera, las ventas argentinas al mundo crecieron 16,5% y 2,5%, respectivamente

S&P mantiene sin cambios evaluación bancaria argentina

La agencia calificadora de riesgo Standars & Poor´s, dio a conocer que mantuvo sin cambios su evaluación bancaria de Argentina, aunque advirtió que podría ampliarse la contracción de los préstamos y el debilitamiento de la calidad de activos. En este sentido, S&P agregó que al tener altos niveles de inflación y de tasas de interés los bancos se volvieron más cautelosos.

Crece la percepción positiva y mejoran expectativas económicas

La percepción positiva de la población sobre la situación económica y laboral en el país creció en junio, según un informe de privados. Se trata del tercer mes consecutivo en que se mantiene la tendencia positiva y se va consolidando esta perspectiva. Esta mejora podría estar relacionada con la estabilidad del dólar, la desaceleración de la inflación, y a las medidas tendientes a impulsar el consumo como la extensión del Ahora 12 y el plan para la compra de 0km.

Tipo de cambio

El dólar minorista aumentó 32 centavos el martes para cerrar en ARS 43,78 para la punta vendedora, en un marco de escasa oferta y ante la intervención del BCRA en el mercado de futuros que hizo moderar el alza de la divisa.

En línea se comportó el tipo de cambio mayorista, que subió 26 centavos a ARS 42,66 vendedor, en un marco en el que el Banco Central volvió a bajar la tasa de referencia a valores cercanos al piso fijado para julio.

Indicadores monetarios

La tasa Badlar de bancos privados cerró el miércoles en 48,12%, mientras que el retorno del Plazo Fijo para depósitos de hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 46,49%. Las reservas internacionales subieron USD 5.180 M ayer y se ubicaron en USD 68.739 M, después que ingresaron los fondos del anteúltimo desembolso del FMI correspondiente al crédito Stand-By, por USD 5.385 M. De esta forma, el Fondo ya otorgó el 78% (aproximadamente unos USD 44.100 M) de los casi USD 56.300 M del crédito total.

 

 

Indicadores Financieros

Fuente Bloomberg

 

 

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